Hvorfor orkan Sandy var katastrofe - men ikke for forsikringsselskaber

Ved enhver foranstaltning var Sandy en ødelæggende storm. Stormen selv forårsagede over hundrede dødsfald og måske så meget som $ 50 milliarder i skade i USA. Stormen forårsagede yderligere 2,4 milliarder dollar i yderligere skader uden for USA, Jamaica, Haiti, Cuba og Bahamas.

Normalt ville en storm som sådan være et stort hit for forsikringsbranchen. Men selvom forsikringsselskaberne ikke er ligefrem ekstatisk om at skulle betale Sandy-relaterede krav, kunne det have været meget værre for forsikringsselskaberne. Hvorfor er dette tilfældet?

Sandy's Destructive Path

Med hensyn til ren størrelse var Sandy den største nordatlantiske orkan på rekord. Selvom det ikke nødvendigvis overskrider vindhastigheden (det ramte kysten som en tropisk storm, ikke en orkan), blev det til en virkelig enorm mængde vand, der blev skubbet i land som stormflod. Det er her, hvor langt størstedelen af ​​skaden i New York og New Jersey kom fra.

Forsikringsselskaber, ikke huse, vil forblive afloat

Desværre er årsagen til, at det kunne have været værre for forsikringsselskaberne, den mindst ønskelige grund mulig; Boligejere i nordøst er groft underforsikrede. Årsagen hertil er, at standard husejers forsikringspolice ikke dækker oversvømmelsesskader. Du har brug for en separat oversvømmelsespolitik til at dække denne særlige trussel.

Mens flodforsikring rutinemæssigt er påkrævet i Florida og andre hyppige orkanbestemmelser i kystnære sydøstlige lande, holdt kun 14 procent af boligejere i nordøst oversvømmelsespolitikker.

Det stiger kraftigt fra 5 procents mærke for blot få år siden. Mange mennesker i de berørte områder gik ud og fik oversvømmelsesforsikring efter Tropical Storm Irene, men mange mennesker sikrede ikke dækning - og disse folk vil desværre betale meget dyrt.

Forsikringsselskaber har brug for forsikring, for: genforsikringsbranchen

De fleste mennesker er ikke klar over det, men dine forsikringsselskaber tager selv forsikringsdækning ud. For eksempel kan et forsikringsselskabs administrerende direktør føle sig overbevist om, at hans portefølje er i stand til at udbetale 10 mia. Dollars i fordringer på kort tid. Men for beløb, der overstiger dette tal, kan han underskrive en kontrakt med et andet større forsikringsselskab med en større kapitalreserveserver. Det firma hedder a genforsikringsselskab. I det væsentlige fungerer 10 milliarder dollar som en fradragsret på forsikringsselskabets niveau. Genforsikringsselskabet støtter typisk forsikringsselskabet for såkaldte megakatter, eller megakatastrofer, ud over forsikringsselskabets evne til at håndtere.

Ud af det potentielle tab på 50 milliarder dollar blandt amerikanske ejendomsejere er den nuværende anslåede omkostninger til forsikringsbranchen tæt på 20 milliarder dollar - et stort nok hit til at overstige de primære forsikringsselskabers fradragsberettigede niveauer og spildes over på genforsikringsmarkedet.

Investeringsudsigter: Skal du investere i forsikringsselskaber?

For dem, der er interesseret i at investere i forsikringsselskaber, er der stort set to niveauer at se på. For det første er stormens virkning på de primære luftfartsselskaber, hvoraf nogle tog et stort hit til deres bundlinier. For det andet er der genforsikringsmarkederne.

Ifølge branchens nyhedsbrev Forsikring Insider, De fire forsikringsselskaber med de største P & C-engagementer i den nordøstlige kyst er State Farm, med 8,92 procent af markedet, Travelers, med 8,41 procent af markedet, Liberty Mutual, med 7,83 procent af markedsandelen og Allstate med 6,83 procent af markedsandelen på tværs af alle linjer, herunder auto-, erhvervs- og husejereforsikring.

Vi ser mindre mangfoldighed på boligejerne, dog: 17 procent af tabene i boligejerne vil falde på State Farm, 14 procent på Allstate og omkring 10 procent på rejsende. De 10 største transportører tegner sig for 72 procent af boligejerne i de hårdest ramte stater. Det betyder to ting: Større tab for de luftfartsselskaber, der er i det, og en større udslip til genforsikringsmarkederne.

Men 2012 har været et meget beskedent år for stormskader hidtil - især tidligt på året. Sandy var Sandy, tabene fra Sandy ligger meget i det interval, som forsikringsselskaberne forventer at skulle betale fra tid til anden. De er ikke glade for det selvfølgelig. Men der vil ikke være nogen forsikringsselskaber, der går i konkurs som følge af stormen.

Forsikringsbeholdninger er stadig intakte

Allstate (NYSE - ALL) knapt budged. Det faldt lige omkring det tidspunkt, hvor stormen ramte, på grund af usikkerhed om aktionærerne om omfanget af skaden. Men på 38 dollar har den faktisk genvundet lidt og forbliver over, hvor den har været handel for det meste af året.

Rejsende (NYSE - TRV) har heller ikke taget et hit. Det faldt en smule fra sin pre-Sandy peak, men handler stadig godt over, hvor det har været hele året.

State Farm og Liberty Mutual er begge ejet af forsikringstagere, snarere end aktionærer, så de er ikke offentligt omsatte overhovedet. Så Sandy, for hele sin menneskelige tragedie, flyttede knapt nålen, for så vidt angår det robuste forsikringsmarked i USA.

Globale genforsikringsmarkeder forbliver rolige

Det andet niveau af analyse er genforsikringsmarkedet.Genforsikringsselskaberne er dem, der tager den reelle usikkerhed i gang - primære luftfartsselskaber vil sætte hætter om, hvad de tror, ​​de har råd til og betale præmier for at få genforsikringsselskaberne til at hente resten. Det ser ud til, at genforsikringsselskaberne skal skrive nogle store checks for at afhente de primære luftfartsselskabers overskydende tab. Men selv med den enorme skade på nogle af de dyreste ejendomme i USA kan de globale genforsikringsmarkeder nemt absorbere skaden.

Tilfælde i punkt: München Re (Deutsche Börse - MUV2) et kæmpe genforsikringsselskab, reelt hævet sit forventede mål overskud i Sandy 's kølvandet - og foreslog, at det måske endda øger udbyttet i år. Det forventer et tab på 3 millioner euro fra Sandy - lige omkring det, det planlagde for stormsæsonen, eller måske endda mindre. Det handler meget nær sin 52-ugers høje.

Everest Re (NYSE - RE) er lidt lavere end i oktober højderne. Men det handler stadig højere end det var hele sommeren.

Swiss Re (OTC - SSREY), verdens næststørste genforsikringsselskab, forsøger at finde ud af, hvad man skal gøre med alle sine overskud for året. Trods Sandy var stormtab for året meget mindre end forventet. Det meddelte, at det kan skære et særligt udbytte i år.

Til al dets ødelæggelse var Sandy meget i tråd med de risikoniveauer, som forsikringsselskaber og genforsikringsselskaber forventer. Det gør ondt, men de er i gang med at tage smerten. Den reelle økonomiske ødelæggelse vil blive båret af dem, der spillede ved at gå uden oversvømmelsesforsikring og tabt.

Oversvømmelsesforsikring Outlook

På længere sigt er forsikringsselskaberne skadet af lave renter, hvilket sænker indtjeningen, de kan få på "float" - det vil sige præmier, der er taget i det, er endnu ikke udbetalt i krav. Forsikringsselskaber vil også utvivlsomt gerne genopbygge deres reserver fra Sandy-udgifter. Kombinationen tyder på, at det samlede forsikringsmarked kan stramme noget, hvilket betyder, at de lave renter og Sandy-kravserfaring kan kombinere for at føre forsikringsselskaberne til at hæve præmier.

Men overvej hvad der skete efter orkanen Irene; efterspørgsel efter oversvømmelsesforsikring efter Irene tredoblet. Fordi nordøstlige beboere udviklede en bevidsthed (og frygt) for ekstremt vejr og gik ud for at købe yderligere forsikring mod Næste storm giver det hypotetisk en rig kilde til ny præmie til både primære forsikringsselskaber og genforsikringsselskaberne, der backer dem op.

Det er ingen trøst for dem, der mistede deres hjem og for dem, der mistede deres kære i katastrofen, og vores hjerter er med dem i Sandy's kølvand. Men resten af ​​landet skal tage mærke til. Oversvømmelser er økonomisk ødelæggende, og de fører rutinemæssigt til større skade end noget som en typisk amerikansk familie kan bære sig selv uden risiko for spredning gennem forsikring. Tusindvis af husejere er ved at lære den smertefulde lektion nu, og vi håber ikke at skulle lære den lektion igen når som helst snart. Huse i en oversvømmelseszone har en aktuarmæssig 1 i 4 chance for at påføre en oversvømmelse inden for en given 30-årig periode. Det er en gamble de fleste amerikanere har ikke råd til at tabe. Hvis du bor i et kystområde, og du ikke har oversvømmelsesforsikring, få det.