Sådan forsikrer du din portefølje med valgmuligheder |

Hvis du vil beskytte den aktie, du køber på en børs i New York, skal du gå til Chicago. Windy City vil tilbyde dig en chance for at forsikre din portefølje mod tab med et finansielt produkt, der hedder en optionsaftale.

Valg er derivater - det vil sige, de udlede deres værdi fra noget andet. Optioner - købt og solgt på Chicago Board Options Exchange - kan handles på en aktie, et aktieindeks eller en vare. De har råd til deres ejere ret til at købe eller sælge et aktiv til en fast pris i en forudbestemt tidsperiode.

Optionsaftalen, der låses i din salgspris, kaldes en put-option. At købe denne kontrakt giver indehaveren ret - "option" - at sælge sikkerheden til den pågældende pris i løbet af kontraktens levetid. På den anden side giver en call option indehaveren ret til at købe en sikkerhed til en bestemt pris inden for en bestemt periode. Optioner prissættes pr. Aktie og sælges i standardiserede partier, der dækker 100 aktier.

Det er teorien. Lad os se, hvordan det virker i praksis.

Du køber aktier i en stor nationalbank for $ 25, efter at de allerede har mistet halvdelen af ​​deres værdi. Selv om dette virker som en stjæle og en stor langsigtet bevægelse, ved du, at banksektoren er urolig. Du har allokeret denne handel til højrisikosektionen i din portefølje, og du er villig til at holde fast ved en vis volatilitet. Ikke desto mindre ville du føle dig mere komfortabel, hvis du vidste, at du havde et gulv under aktierne - bare i tilfælde.

Du beslutter dig for at købe et 17,50 sæt til 55 cent en aktie, hvilket svarer til $ 55,00 for at beskytte din 100- aktie position. Denne put option er billig, fordi det er "ud af pengene", hvilket er insider termen for et sæt, hvis strejke pris er lavere end den nuværende markedspris. Det er ude af pengene, fordi muligheden ikke er noget værd - hvorfor sælge dine aktier kl. 17.50, når markedsprisen er 25?

Men tingene ændres. Lad os sige, at en mørk sky falder ned på bankerne, og der er flere dårlige nyheder i sektoren. Dine aktier er hamret - de falder til 12,50, halvdelen af ​​prisen du betalte for dem. Men i stedet for at spise et 50% tab, udøver du din mulighed og sælger dine aktier til 17,50 - fem dollars mere end markedsprisen. Det er stadig et tab (-30%), men det er mindre end det ellers ville have været. Plus du havde den fordel at vide, at dine tab var begrænsede. Alle andre, der holder aktiebeholdningen uden optioner beskyttelse, bærer fuld risiko for yderligere tab, op til og med en konkursbehandling, der vil tørre aktionærerne ud.

Men hvad med dette: Sig, du stadig har tillid til banken. Nå er din salgsopsætning nu værd at noget - mindst fem dollars af egen værdi og mere for at tage højde for den tid, der er tilbage i kontrakten, hvor aktiekursen kan gå lavere, og optionens pris kan stige. Hvis du planlagde at holde aktierne, kan du sælge løsningen til et overskud og bruge provenuet til enten at købe et par aktier eller for at sænke dit omkostningsgrundlag for dem, du allerede har.

For køberen af ​​en put-option, kontrakten er en forsikring - en måde at fastsætte det maksimale tab på forhånd. Omkostningerne er begrænset til, hvad hun betaler for indstillingen, som hedder en præmie. Denne investor tager ikke en spekulativ stilling, hun tager simpelthen forsigtige forholdsregler for at beskytte mod muligheden for tab.

Sælgeren eller "forfatteren" af denne put option er bullish på den underliggende aktie. Hans bet er, at prisen stiger eller forbliver den samme. Hans mål er at generere indkomst ved at indsamle præmieindtægter. Hans risiko kan dog være væsentlig: Hvis optionen udnyttes, spiser han forskellen mellem aktiens forudbestemte kurs og markedsprisen, som teoretisk set kan falde til nul.

Selv om handelsmuligheder er bedst egnet til mere erfarne investorer, ved hjælp af en put-mulighed for at beskytte mod tab kunne være et forsigtigt skridt for en investor.