Alle øjne på GM for 2014

2014 lover at være et vigtigt år for de voldsramte og brudt General Motors. Det skyldes, at den føderale regering endelig afvikler sin skatteydernes investering i virksomheden helt i løbet af den næste måned. Treasury Department vil sælge 31 millioner aktier i løbet af den sidste måned af året - muligvis køre priserne på kort sigt, da salget overstiger efterspørgslen. Og ja, skatteyderne tager et bad på $ 10 mia. På bilproducentens bailout.

Det er vigtigt, fordi det betyder, at den amerikanske bilindustri behemoth igen engang vil være helt i private hænder. Væsentligvis betyder salget af regeringens stilling, at GM-bestyrelsen endelig har handlefrihed: Det kan betale sine ledere, uanset hvad den f.eks. Kan lide. Selskabet havde klaget over, at de offentlige indførte executive pay-begrænsninger gjorde det vanskeligt for dem at konkurrere om det bedste talent.

Af mere direkte bekymring for aktionærer er det imidlertid, at virksomheden nu har handlefrihed til at gøre hvad som helst med den 27 milliarder dollar i kontanter, som den har samlet i løbet af de sidste fem år. Selskabet har ikke udbetalt udbytte siden 2008.

Et af de ukendte er, hvorvidt "Government Motors" stigmatiserer investorerne og måske uretfærdigt presser efterspørgslen efter selskabets værdipapirer. Et firma som GM har imidlertid typisk en stærk institutionel interesse. Mens der er en vokal minoritet af individer, der aldrig vil tilgive GM for at tage en statsborger, vil disse mennesker sandsynligvis ikke overvåge store porteføljer. Professionelle skal se på tallene.

Først og fremmest fortæller bagsiden spejlet en god historie: GM-lager har revved op over 80 procent i løbet af de sidste to år eller så, nu sidder på 41,10 dollar som i denne skrivning. Jeg kører ikke kig i bagspejlet, men lad os se på nogle værdienumre, som jeg trækker fra Morningstar:

Den nuværende efterfølgende 12 måneders P / E på lageret er 12,2, baseret på indtjening på 3,19 dollar pr. Aktie, også i løbet af de efterfølgende tolv måneder. Det sætter selskabet i en lille rabat til de andre større bilproducenter, med 13,3 gange indtjeningen, og med en betydelig rabat på S & P 500, som generelt handler 17,9 gange indtjeningen. Ved brug af fremtidige indtjeningsestimater handler aktiebeholdningen til ca. 7,2 gange indtjening, hvilket sætter den betydeligt til S & P 500, hvoraf den er en så vigtig komponent.

Selv om selskabet ikke har udbetalt udbytte i mange år, understøtter dets interne fundamentale et indtjeningsudbytte på 8,2 procent. Det indebærer en væsentlig nylig stigning i kapitaludgifterne, som vi ser som et meget positivt tegn.

Desuden indeholder aktieprisen på 41,10 dollar ca. $ 19 i kontanter pr. Aktie, hvilket gør virksomheden endnu billigere. Du får en forfærdelig masse produktionskapacitet og indtjeningspotentiale for den resterende halvdel af aktiekursen … sammen med kontanter. Tilbage pengene ud af prisen pr. Aktie, og dit P / E-forhold ser meget mindre ud som 7x og meget mere som 3,6x

Vi forventer, at GM-bestyrelsen vil se på at skære et godt udbytte meget snart, efter at regeringen helt afslutter sin stilling.

Med en bredere synsvinkel ligger en stor fremtidig katalysator for GMs fremtidige vækst i sin Asien / Stillehavsoperation, under GM International Operations-datterselskabet eller GMIO. Asien er ikke det raketfartøj med vækst, det var for et par år siden, takket være en afmatning i Kina. Men Kinas nye mellemklasse har en masse hovedrum til at vokse, og Kinas regering, der længe har ramlet af den forbløffende besparelsesrate for den gennemsnitlige kinesiske familie, ser aktivt ud på at øge det indenlandske forbrug.

Ifølge Verdensbanken er Østasien / Stillehavsområdet stadig "motoren kørende den globale økonomi", der står for 40 procent af BNP-væksten på hele planeten.

GM har en god start i Kina - kernekraftreaktorkernen i den pågældende motor med økonomisk vækst, hvor Verdensbanken, selv efter en omhyggeligt udviklet økonomisk afmatning, fortsat forudsiger en økonomisk vækst på 7,7 procent i 2014 - et tal, som dværger selv stor år i USA og Europa. GMIO tegner sig for omkring 2,2 mia. Dollars af de 8,4 mia. Dollars i indtjening før renter og skatter, som selskabet opførte i 2012.

GM flytter næsten lige så mange biler i Kina som det gør i USA, og har lige sendt en rekord i november i Kina med en vækst på over 13 procent. Kineserne købte flere biler end amerikanere i 2009, og den kinesiske bilindustri forventes at fordoble i 2019, ifølge Agence France-Presses rapportering.

I mellemtiden har Europa, som stadig kæmper gennem statsgældskrisen, en troskris i euroen og en nedgang i recessionen, faktisk kostet 1,8 mia. Kr. I tab i 2012. Imidlertid viser de kvartalsvise tal, der blev frigivet i løbet af dette år, at den europæiske økonomien er ved at blive væsentligt større.

Med et lavt startprispunkt fra et værdiansættelsesperspektiv er de betydelige kontanter pr. Aktie, stærk vækst i Kina og Stillehavsområdet en tilbagesendelse, der bringer GM Europe-operationen tilbage til rentabilitet, og med 800 pund-regeringsaben kommer endelig af Selskabets ryg, den svage forbindelse i Europa på vej mod genopretning, er General Motors sat op på flere kraftige katalysatorer, som kan drive dem til indeksberegning i 2014.Med S & P 500 selv føler sig temmelig skummel disse dage, synes GM at repræsentere et overbevisende gammeldags værdispil.

Læs mere fra Investmentmatome

73 vil være pensionsstandarden for tusindårsvis

De bedste online mæglere til fri aktiehandel

De bedste mæglere for Options Trading Online

amerikansk ånd / shutterstock.com