Tilbage i 2003 lod min kone ved et uheld betale en triviel $ 300 medicinsk regning uden løn. Det blev ikke bestridt, hospitalet forstyrrede aldrig at sende hende regningen. Og i de næste syv år tænkte vi intet af det.

To måneder siden købte vi et hus, og den ubetalte fane kom tilbage for at hjemsøge os. Mens mine kreditresultater er gode, ser långivere på den svageste led i kæden - og hendes lavere FICO ramte vores rente op med 1/8 af et point. Kort sagt, at tilsynet med $ 300 kan ende med at koste os tusindvis.

Pointen er, ægteskabet repræsenterer en økonomisk union, hvor vi holdes ansvarlige for vores ægtefællers handlinger. I Europa er Tyskland en polygamist gift med 15 andre europæiske lande. Ikke så mærkeligt, at det var en pre-nup, inden de drog sine bachelordage med deutschemarken og sagde "Jeg gør" til euroen.

Ifølge

The Economist anbefalede mere end 150 tyske øko-økonomiske sind tiltrådte euroen, indtil andre medlemsstater tog stand mod underskud og tacklede deres gæld. I modsat fald ville Tyskland være limen, der skulle holde det hele sammen. Det var tilbage i 1. I dag siger de utvivlsomt, "Ich habe es lhnen gesagt" - det sagde jeg. måneder er de strukturelle ubalancer i euroen blevet smerteligt indlysende. Som læsere af mit nyhedsbrev,

ETF Authority, vil huske, besluttede jeg at forkorte CurrencyShares Euro Trust (NYSE: FXE) i løbet af marts. Tilliden til den fælles europæiske valuta er helt uberørt siden da (klik her for at få mere at vide om ETF-autoriteten). Det ubehagelige -1000 pointfald i Dow sidste torsdag kan have været forværret af tekniske fejl, men det var frafald fra Grækenland, som havde handlende på kanten til at begynde med. Ledere i Athen var ramt gennem nogle stramme stramninger for at fremstå mere kreditværdige. Men som jeg påpegede for mine læsere, springer Spanien og andre naboer ud af den finansielle livslynge selv i fare for at grundlægge. Jeg forudsagde, at der ville være yderligere intervention fra Den Internationale Valutafond (IMF), og det kom kun fire dage senere da de europæiske ledere cobbled sammen en $ 1 billions redningspakke. I henhold til aftalen (som tager sigte på at stabilisere euroen) vil de 16 medlemmer øge 572 mia. Dollars, og IMF har pantet yderligere 325 mia. USD - en enorm krisekreditordning, der strækker sig til pengestrømslande begravet under stakke af regninger.

Tilsyneladende nåede de europæiske ledere endelig en meget amerikansk konklusion: handlinger taler højere end ord. Knæskrigsreaktionen på gælds-, aktie- og valutamarkederne var en af ​​lettelse. Euroen sprang tilbage over 1,30 dollar, obligationsrenter faldt og aktier fra Paris til Frankfurt hoppede.

Før blæk på aftalen var endog tør, skyndte mange investorer dog på at du ikke giver en alkoholiker en stiv drink - eller i dette tilfælde shopaholics et skinnende nyt kreditkort. Når forgreningerne sank ind, døde spændingen hurtigt ned. Faktisk opgav euroen sin gevinst og er nu tilbage, hvor det var før aftalen blev annonceret.

Nogle aspekter af pakken er i det mindste mildt beroligende. Den Europæiske Centralbank har lavet den kontroversielle beslutning om at købe statsobligationer udstedt af gældsforbundne lande, hovedsagelig tilbageholdende deres kredit. Dette bør behage institutionelle investorer, samtidig med at PIIGS (Portugal, Irland, Italien, Grækenland og Spanien) får tid til at tabe noget.

Det gør desværre ingenting for at imødegå den åbenlyse finanspolitiske uansvarlighed, der forårsagede alt dette. Medlemsstaterne skal begrænse deres underskud til en håndterbar 3% af BNP. Men denne regel er blevet ignoreret universelt - jeg har set flere tænder på FN's sanktioner.

Indtil disse ufrivillige lande lærer at leve inden for deres midler og tilslutter budgetgab (er du opmærksom på Washington?), Bailouts bare styrke forestilling om, at voldsomme udgifter kan fortsætte med straffrihed.

Uanset om det er gennem direkte udlån eller lånegaranti, er der stor risiko for at aflevere tomme checks til lande, der allerede er dybt overtræk. Dette er et nulsumspil - forslagene vil ikke fjerne en krone af gæld, de skifter bare det fra svage lande til stærkere.

Faktum er, at Europas overreaching-socialistiske dagsordener ikke kan understøttes, når den økonomiske produktion griner til ophør. Tag ikke mit ord til det. EU-præsident Van Rompuy har det bedst, "med kun +1% vækst kan vi ikke finansiere vores sociale model længere." Desværre er der ingen nemme løsninger.

Naysayerne insisterede på at have en forenet valuta under forskellig skatte og regeringer ville føre til intet andet end problemer. De havde ret. De ansvarlige bliver nu nødt til at bære byrden for den uansvarlige; de konkurrencedygtige er fodfæste regningen for den ikke-konkurrencedygtige; det produktive bærer det ikke-produktive.

# - ad_banner_2- # Det er ikke en nem pille for skattepligtige at sluge.

Ikke overraskende er mange tyskere positive for at opgive euro-skibet - eller i det mindste gøre Grækenland gå på planken. Denne klage giver et gyldigt punkt. Skal et land, der accepterede hårde ofre, dække milliarder for at redde en anden, der kom ind over hovedet? Det gør det, hvis det vil redde euroen.

Der er tale om at etablere centraliserede skatte- og budgetmyndigheder. Jeg er i tvivl - hvis to politiske partier fra samme land ikke kan nå til enighed, hvordan vil 16 forskellige lande se øje med omstridte spørgsmål som skattepolitik og tildeling af obligationsomsætning?

For nu, Skal Europa gøre et meget bedre arbejde med at politiere sine finansielle retningslinjer. Det vil ikke være nemt - bare se på oprørene i Grækenland. Derudover vil de kræve løn- og pensionsnedskæringer i den offentlige sektor og hårde skatteforhøjelser. Disse "anti-stimulus" -tiltag vil ikke gøre noget for at hjælpe regionens anemiske økonomiske vækst.

For at gøre sagen værre har de seneste kreditnedskæringer gjort det hårdere (og dyrere) for mange europæiske lande at trykke på kapitalmarkederne og låne penge. Gældskrisen vil ikke blive ryddet op når som helst - hvilket betyder, at euroen vil forblive under pres.

På bagsiden har alt dette skubbet guld til at optage priser nær $ 1.240 per ounce. Med euroen omdømme som en alternativ reservevaluta nu tarnished, formoder jeg, at regeringerne løser nogle af deres beholdninger til fordel for noget lidt skinnere.