Opkaldsgaranti Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Opkaldsgebyrer er værdipapirer, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen til at købe et bestemt antal værdipapirer (normalt udstederens fælles lager) til en bestemt pris inden en bestemt periode.

Sådan virker det (Eksempel):

Selskaber tilbyder lejlighedsvis call warrants "warrants") til direkte salg eller give dem medarbejdere, men langt størstedelen af ​​call warrants er "knyttet" til nyemitterede obligationer eller foretrukne aktier.

F.eks. hvis Company XYZ udstedte 100 millioner dollars i obligationer med call warrants, kan hver obligationsindehaver få en $ 1.000 nominel obligation og retten til at købe 100 aktier i Company XYZ aktier på $ 20 per aktie i løbet af de næste fem år. Warrants tillader normalt indehaveren at købe udsteders almindelige aktier, men nogle gange tillader de køberen at købe en anden virksomheds aktier eller obligationer (såsom et datterselskab eller endda en tredjepart).

Den pris, som et opkald garanterer Indehaveren kan købe de underliggende værdipapirer kaldes Udnyttelseskurs eller Strike price. Udnyttelseskursen er sædvanligvis højere end aktiekursen på tidspunktet for opkaldsrettens udstedelse. I vores eksempel er udnyttelseskursen $ 20, hvilket sandsynligvis er 15% højere end, hvad selskab XYZ-aktier handlede på, da obligationerne blev udstedt. Opkaldsordrenes udnyttelseskurs stiger ofte i takt med en tidsplan, som obligationen modnes. Denne tidsplan er angivet i obligationsindrykket.

Opkaldsoptioner er ikke de samme som opkaldsoptioner eller købsrettigheder. Et vigtigt kendetegn ved call warrants er, at de ofte er aftagelige. Det vil sige, at hvis en investor har en obligation med tilknyttede warrants, kan han eller hun sælge tegningsoptionerne og holde obligationen.

Opkaldsoptioner handles på de største børser. I nogle tilfælde, hvor warrants er udstedt med foretrukne aktier, kan aktionærer ikke modtage udbytte, så længe de har tegningsret. Således er det undertiden fordelagtigt at afstå og sælge en warrant så hurtigt som muligt, hvis investor forventer at tjene mere udbytte.

Opkaldsoptioner har en tendens til at overstige deres minimumsværdi. For eksempel overveje warrant om at købe 100 aktier i Company XYZ for $ 20 per aktie når som helst i de næste fem år. Hvis selskabets XYZ-aktier steg til $ 100 i løbet af denne periode, kunne warrantindehaveren købe aktierne til $ 20 hver og sælge dem straks for $ 100 på det åbne marked, og opnå et overskud på ($ 100 - $ 20) x 100 aktier = $ 8.000. Således er minimumsværdien af ​​hver warrant $ 80.

Det er dog vigtigt at bemærke, at hvis warrantsne stadig havde lang tid til udløb, kan investorerne spekulere på, at prisen på firma XYZ-aktier kunne gå endnu højere end $ 100 pr. aktie. Denne spekulation, ledsaget af den ekstra tid for bestanden at stige yderligere, er hvorfor en warrant med en minimumsværdi på $ 80 let kunne handle over $ 80. Men da ordren bliver tættere på udløbet (og chancerne for aktiekursen stiger i tide for yderligere at øge fortjenesten bliver mindre), vil præmien falde, indtil den svarer til minimumsværdien af ​​warrant (hvilket kunne være $ 0, hvis aktiekursen falder til under $ 20 i stedet for at stige over $ 100).

Hvorfor det er sager:

Warrants er ikke de samme som opkaldsindstillinger. Opkaldsoptioner er ikke aftagelige, og de udløber ofte langt før warrants gør (normalt mindre end et år, mod fem eller mere for warrants). For eksempel, hvis virksomheden XYZ-obligationen var en konvertibel obligation, kunne indehaveren handle med obligationsværdien af ​​$ 1.000 for en række selskab XYZ-aktier. Men hvis selskabet XYZ-obligationen har en indkaldelsesgaranti vedhæftet, skal investoren komme med yderligere penge til at købe aktierne til udnyttelseskursen (i dette tilfælde 100 aktier x $ 20 pr. Aktie eller $ 2.000).

Warrants er heller ikke det samme som købsret. Udnyttelseskursen for en købsret er normalt under den underliggende sikkerhedens markedspris på udstedelsestidspunktet, mens tegningsoptionerne typisk er 15% over markedsprisen på udstedelsestidspunktet.

Værdipapirer med tilknyttede warrants giver indehaveren mulighed for at deltage i prisforhøjelsen af ​​den underliggende sikkerhed (Company XYZs stamaktie, i vores eksempel). Eksempelvis er prisen på et selskab XYZ-obligationer med en vedhæftet tegningsret tendens til at stige, da prisen på selskab XYZ-stamaktil nærmer sig udnyttelsesprisen (svarende til en opkaldsopsætning).

Denne mulighed for at deltage i opadrettelsen af ​​en anden sikkerhed giver investorer en vis diversificering og dermed en måde at mindske risikoen på. Som følge heraf udsteder virksomheder ofte obligationer og foretrukne aktier med warrants knyttet som en måde at øge tilbudets efterspørgsel og omsættelighed. Dette sænker igen kapitalkostnaden for udstederen.