Spørg ekspert: Skal du lytte til analytikernes aktiekursforudsigelser? |

Hvis du vil have os til at svare på et af dine investeringsspørgsmål i vores ugentlige Ask The Expert Q & A kolonne, send os en mail på [email protected]. (Bemærk: Vi svarer ikke på anmodninger om lageroptioner.)

Fra verdens bedste hedgefondsforvaltere til den lokale finansielle rådgiver vil du høre en lignende afståelse: "Jeg bruger aldrig Wall Street-undersøgelser. Det er ikke værd at papiret er trykt på. "

Disse folk vil fortælle dig, at analytikere er blevet dovne og sjældent forfølger" uden for boksen "tænker, når det kommer til at vurdere den ændrede dynamik i de industrier, de følger. Faktisk er deres fortjenesteprognoser ofte afledt af virksomhedernes vejledning, og derfor vil du ofte se de samme otte eller 10 analytikere, der følger en virksomhed, med næsten det samme resultat pr. Aktie (EPS) prognose for det kommende år.

Desværre viser analytikerne, der viser stor kreativitet - og nøjagtighed - i deres vurderinger hurtigt af hedgefondene og fonde, og dem, der bliver ved med at blive lagt, anses ikke altid for at være Wall Streets førende tænkere.

Som alle fører til dagens spørgsmål.

"Gør prismål, og i så fald hvordan skal jeg bruge dem?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Et prismål er en analytikers forventning om den fremtidige pris på en sikkerhed.

Lad os først se på, hvordan analytikere bestemmer prismål. De forudsiger, hvad en virksomheds overskud vil være i de kommende år, og så bestemmer de et passende forhold mellem pris og indtjening (P / E) for disse overskud. EPS-prognosen multipliceret med det meriterede P / E-forhold giver deres prismål.

Her er problemet …

Disse analytikere er meget konservative i deres tilgang og afviger sjældent fra pakken. Faktisk udtrykker de små interesse for de langsigtede tendenser, der påvirker en virksomhed, og de savner ofte mulighed for at udstede et meget højere (eller lavere) prismål end deres jævnaldrende.

I stedet ser disse analytikere simpelthen handlingen og Så foretager de hvert par måneder en subtil justering af deres prismål og prognoser. Og det er denne slags nærsynthed, der kan være uhensigtsmæssigt, når man forsøger at finde bestande med stor langsigtet upside (eller nedadrettede).

Mange prismål afspejler simpelthen, hvilken forretning sandsynligvis vil ligne på blot et kvart eller to. Og der virkelig bekymrer sig om, at

Men der er én instans, når kursmål gøre sagen:?. Vildskuddet

Hvis ni analytikere efter et selskab alle forventer fremad EPS på omkring $ 2 og har $ 24 kursmål, men den 10. analytiker har en meget anden mening, jeg vil vide hvorfor. Chancerne er denne analytiker har gravet dybere ind i selskabets drift tendenser, og den deraf følgende analyse af EPS og kursmål besidder en stor gyldighed.

I en perfekt verden, ville analytikere basere deres kursmål på deres livssyn for to eller selv tre år ned ad vejen. For eksempel bilproducenter Ford (NYSE: F) og GM (NYSE: GM) har annonceret planer om at opdatere hele deres produktlinjer i løbet af de næste 30 måneder, hvilket er ganske aggressiv og bør give disse virksomheder et reelt løft, når det kommer til showroom-trafik.

Hvordan har analytikere reageret? Med en ventetidstilstand.

Med hvert kvartal, som nye biler og lastbiler ruller ind i showroomet og på kunderne, vil disse analytikere langsomt hæve deres prismål.

Investeringssvaret: Pris Mål er ofte kun ringe, medmindre du kommer på tværs af et mål, der skiller langt fra konsensus. Selvfølgelig er der en chance for, at denne analytiker bruger defekte eller alt for aggressive antagelser i fremtidige prognoser, men disse analytikere har ikke tendens til at vare i virksomheden meget længe.