Spørg ekspert: Hvordan er en akties pris indstillet hver dag? |

Hvis du vil have os til at svare på et af dine investeringsspørgsmål i vores ugentlige Ask The Expert Q & A kolonne, send os en e-mail til [email protected]. (Bemærk: Vi svarer ikke på anmodninger om lageroptællinger.)

Nogle gange kan de mest grundlæggende aspekter af aktiemarkedet virke som et mysterium. I dag tager vi et kig på alle de faktorer, der går ind i aktiekursen, du ser på din handelsskærm.

Spørgsmål: Hvad bestemmer prisen på en bestemt aktie, når markedet åbner til morgenhandel?

- Willa, Wien, Va.

Investeringssvaret: Det bedre spørgsmål kan være "hvem eller hvad …", fordi det er en mand eller en maskine, der vil gøre det valg afhængigt af, hvor bestanden handler.

For eksempel kontrolleres alle aktier på Nasdaq af et par tusinde handlende, kendt som "market makers", som har til opgave at kontrollere betydelige mængder af aktier i et par dusin virksomheder hver. Hver bestand kan kun have nogle få beslutningstagere eller flere dusin af dem, alt efter hvor populær bestanden er.

Omkring en halv time før markedet åbner begynder disse folk at sætte de priser, de er villige til at sælge aktier til offentligheden ("spørgsmålet") samt de priser, de er villige til at købe aktier fra offentligheden ("bud").

De tilslutter deres numre til National Association of Securities Dealers Automatiske Citat System (som er hvor akronym NASDAQ kommer ind).

For at sikre, at forbrugerne får den bedste pris, vil den vise det højeste "bud" og den laveste "spørge", så disse markedsførere har et incitament til at være meget tæt på tallene, hvis de skal se handelsaktivitet. Tværtimod tjener de penge på enhver handel, så det ville være uklogt at opretholde bud- og spørgepriser, der er ude af handlingen.

Men handel på New York Stock Exchange og American Stock Exchange er lidt anderledes. I stedet for markeds beslutningstagere kontrolleres disse udvekslinger af "specialister", som ofte kontrollerer kun et (eller få) lager. En publikum samler sig foran specialisten og laver ordrer, og specialisten forsøger sit bedste for at komme med en pris, der ligeligt balancerer input fra købere og sælgere. Mange gange vil computere håndtere handlen, og specialisten vil kun blive involveret, hvis der er for mange sælgere eller købere (kendt som ordens ubalancer).

Desværre er spændingen ved at se disse gulvhandlere bark deres lagerordrer til specialister måske blive en ting fra fortiden. Elektroniske kommunikationsnetværk (ECN) er begyndt at overtage en stor del af handelshandlingen i New York og American Stock Exchange. I mange tilfælde matcher disse ECNs simpelthen kun købere og sælgere direkte, skærer mellemmanden og disse "bud / spørg" spreads.

Præcis 390 minutter efter åbningen af ​​markedet lukker den for dagen kl. Østlig tid. Mesteparten af ​​tiden er slutkursen for dagen simpelthen den sidste transaktion, der fandt sted i de sidste sekunder af handelshandlingen. Nogle gange vil de specialister, vi noterede, udfylde nogle straggling forsendelser, der ikke var blevet fyldt, så et par minutter efter at markedet lukker, kan du se aktiekurserne flytte lidt mere.

Og så er alt stille, i det mindste længe nok at få en kop kaffe.

Højre kl. 16.15 Østtiden begynder handlingen igen som "eftermarkedet" -handel sparker ind. Handlingsaktionen her er meget lettere, og kun mere avancerede investorer bør gøre efter-timers handler, da lysvolumenet kan få dem til at få dårlige priser for deres handler.

Handelspriserne kan blive så forvrænget i "eftertimerne", at de simpelthen bliver ignoreret af markeds beslutningstagere og specialister om morgenen, da priserne sættes igen.

Handels- og prisdynamikken for aktier handlet i USA men hjemmehørende andetsteds er lidt anderledes. Udenlandske virksomheder, som handler på deres egne markeder og også i USA, etablerer de såkaldte amerikanske deponerings kvitteringer (ADR'er).

Lad os bruge Sony (NYSE: SNE) som et eksempel. Aktier vil handle i japansk yen på Tokyo børsen. New York Stock Exchange konverterer så den japanske pris til en amerikansk dollarpris, hvorfor Sony og andre måske har en anden pris om morgenen end de havde den foregående aften. (De fleste ADR'er er på en-til-en-basis, men nogle lokale aktier konverteres til ADR'er på en 2-til-1 eller 3-til-1-basis.)

En endelig note: Selvom aktiehandel er så simpelt som at klikke på en knap på en webside i disse dage foregår en stor aktivitet bag kulisserne. Selv i løbet af handelsdagen vurderer specialister og markedsførere løbende udbuds- og efterspørgselsudviklingen for hver bestand og justerer deres priser i flyve.