Købslånsdefinition og eksempel |
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
Et erhvervelseslån er penge lånt specifikt til at købe et firma eller aktiv.
Sådan fungerer det (Eksempel):
Den grundlæggende ide bag erhvervelseslån er, at erhververen køber målet med et lån, der er sikret af målets egne aktiver. I fjendtlige overtagelsessituationer er brugen af målets aktiver for at sikre kredit for erhververen en af grundene til, at taktikken har rovdyr.
For at opnå et overtagelseslån skal erhververen derfor først sikre sig, at målets aktiver er tilstrækkelige sikkerhedsstillelser for det lån, der er nødvendigt for at købe målet. Den overtagende virksomhed skal også oprette og studere finansielle prognoser for de kombinerede enheder for at sikre, at de genererer nok penge til at foretage hovedstol og rentebetalinger. I nogle tilfælde kan opretholdelse af optimalt pengestrømme være en reel udfordring, hvis målets ledelse efterlades.
I nogle tilfælde kan et overtagelseslån komme direkte fra en eller flere banker. (Nogle gange udsteder erhververe obligationer på det åbne marked.) Erhvervslån er ofte dyrt og kompliceret, og når en bestemt aftale er særlig stor, er der ofte mere end en overtagende virksomhed, som giver mulighed for deling af risici og omkostninger (og belønninger). En investeringsbank, et advokatfirma og tredjepartsrevisorer er ofte nødvendige for korrekt opbygning af lånet og transaktionen.
Hvorfor det er sager:
Formålet med et erhvervslån er at foretage en stor erhvervelse uden at skulle begå en meget kapital, men det endnu større formål er at maksimere aktionærværdien. Hvis købet skaber en stærkere, mere effektiv og mere rentabel enhed, så er de fleste aktionærer enige om, at gælden er værd at besværet. Men hvis gældsniveauet er for stort, eller synergien bare ikke er der, kan virksomheden muligvis ikke servicere sin gæld og kunne gå konkurs.
Dette højt risikoniveau er grunden til, at aktiekurserne normalt falder, når et selskab annoncerer nyheder af en erhvervelse med stor gæld. Dette kan dog være en købsmulighed, hvis investorerne tror, at selskabet vil kunne betale ned gælden, hvilket øger værdien af aktierne.
Forfølgelsen af erhvervelseslån øges normalt, når renten er lav (dette reducerer omkostninger ved låntagning og opmuntrer investorer til at søge afkastretlige muligheder) og / eller når økonomien eller en bestemt industri er underpræstativ (og dermed falder virksomhedens værdier). En stigning kan imidlertid også signalere mere konkurrence for tilbud, der har tendens til at øge prisen for mål, yderligere øge den gæld, der er nødvendig for opkøb og øge chancerne for, at en kombineret enhed ikke vil kunne understøtte sine gældsforpligtelser.