3 Fakta Du skal vide om muligheder inden du investerer.

En af Johnny Carsons største tegn var Carnac the Magnificent. Klædt i en kappe og kæmpe fjervildt turban, lod den komiske store foregive at profetere svarene på hemmelige spørgsmål.

Handlingen gik sådan sådan: Carson holder en konvolut i hovedet, foregiver at koncentrere sig og siger så strenge, "Sis boom bah."

Så åbner han konvolutten og læser det spørgsmål, der har givet svaret: "Hvilken lyd gør et får, når det eksploderer?"

Hvis det kun var det herligt og let at forudsige de fremtidige værdier af investeringer.

Derfor bruger folk muligheder. Forvent den fremtidige pris for en sikkerhed nøjagtigt, og du vil gøre langt flere penge end bare at holde sikkerheden. Blæse det, og du kan i det mindste begrænse din downside.

Det lyder let, men før du sætter på din egen tulipan, er der et par ting, du skal vide om muligheder.

1. Hvad er opkaldsindstillinger og stillinger - og hvordan virker de?

De mest populære former for muligheder sættes og opkald. Et opkald giver indehaveren ret til, men ikke forpligtelsen, at købe 100 aktier af en bestemt underliggende sikkerhed (sædvanligvis en aktie) fra sælgeren til en nærmere angivet kurspris på optionens udløbsdato. Lignende, men forskellige er sætningen, som giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen, til at tvinge den anden part til at købe 100 aktier af den underliggende sikkerhed.

Som et hurtigt eksempel på, hvordan en opkaldsopsætning tjener penge, lad os sige, at IBM-aktier handler med $ 100 per aktie. Lad os nu sige, at du køber en call option på IBM til en pris på $ 2 pr. Kontrakt. Bemærk: Da hver opsætningskontrakt repræsenterer en interesse i 100 underliggende aktier i aktier, vil den faktiske kostpris ved denne indstilling være $ 200 (100 aktier x $ 2 = $ 200).

Her er hvad der vil ske med værdien af ​​denne opkaldsopsætning under forskellige scenarier:

• Når indstillingen udløber, handler IBM til $ 105: Husk: Opkaldet giver dig ret til at købe IBM til $ 100 per aktie. I dette scenario bruger du muligheden for at købe disse aktier på $ 100, så sælg de samme aktier lige i det åbne marked for $ 105. Denne mulighed er derfor "i pengene". På grund af dette vil optionen sælge til $ 5 på udløbsdatoen (fordi hver option repræsenterer en interesse i 100 underliggende aktier, vil dette udgøre en samlet salgspris på $ 500). Fordi du købte denne mulighed for $ 200, vil din netto overskud være $ 300.
• Når optionen udløber, handler IBM til $ 101: Ved at bruge den samme analyse som vist ovenfor, er opkaldsopsætningen nu værd $ 1 (eller $ 100 i alt). Da du har brugt $ 200 til at købe optionen, har du et nettotab på $ 1 (eller $ 100 i alt). Denne mulighed er "for pengene", fordi transaktionen i det væsentlige er en vask.
• Når optionen udløber, handler IBM til eller under $ 100: Hvis IBM ender på eller under $ 100 på udløbsdatoen, så kontrakten udløber "ud af pengene." Det vil være værdiløst, så du mister dine penge (i dette tilfælde de 200 $ du brugte til optionen).

I et sæt bliver bordene vendt. Denne position giver dig ret til at sælge IBM-aktier til en aftalt pris inden for en bestemt dato. Så hvis markedsprisen falder under strike-prisen, kan du udøve din ret til at sælge til strike-prisen. Det er som at have en forsikring, fordi forfatteren af ​​kontrakten skal købe IBM-aktierne fra dig. Overskuddet er forskellen mellem prisen på IBM-aktier i det åbne marked og strike-prisen.

2. Hvordan får optioner deres priser?

I vores eksempel koster det $ 2 for at købe en mulighed. Men hvorfor $ 2? Hvorfor ikke $ 5? Eller $ 20? Nå er prisen på en option en faktor af den aktuelle pris på den underliggende sikkerhed - IBM-aktier - hvor længe du skal udnytte muligheden for, hvordan volatile IBM-aktier tendens til at være og strike-prisen.

Den mest almindelige måde at beregne optionspriser på er at bruge Black-Scholes-modellen, opkaldt efter Fischer Black og Myron Scholes, der udviklede den i 1973.

Den grundlæggende ide er at finde sandsynligheden for, at en mulighed udløber i pengene. For eksempel, hvis IBM-aktier er volatile, er der mere potentiale for muligheden for at gå i pengene, inden det udløber. Desuden jo længere investor skal udøve muligheden, desto større er chancen for muligheden for at gå i pengene. Højere renter øger prisen på optionen, fordi de sænker nutidsværdien af ​​udnyttelseskursen.

3. Hvad er Witching Hour?

Som sagt har mulighederne udløbet (normalt i slutningen af ​​et skattekvarter), og nogle gange udløber mange af dem samtidig. Optioner og andre typer af derivater - indeksoptioner og indeksoptioner, for eksempel - deler generelt samtidige udløb den tredje fredag ​​i hver måned.

Såkaldte triple-hitching dage finder kun sted den tredje fredag ​​i hver marts, juni, september og december. Vi kalder den sidste time af disse handelsdage, fra 3 til 4 p.m. EST, triple-hitching time.

På heksedage, og især i løbet af hekketimer, forsøger mange investorer at slappe af deres positioner i deres futures og optionsaftaler, inden kontrakten udløber. Som følge heraf kan aktiekurserne være volatile i disse dage, og du bør forudse det, hvis du vil dabble i muligheder.

Investeringssvaret: På trods af at der altid er nogen fyr i investeringsverdenen hvem laver "en sikker ting", er der ingen måde at forudsige den fremtidige pris på nogen investering. Indstillinger kan hjælpe nervøse investorer med at begrænse deres downside-risiko, når de bruges korrekt. Når de bruges ukorrekt, kan de også have en enorm - endog ubegrænset - nedadrettede risiko, hvorfor det er absolut nødvendigt at vide meget om muligheder inden investering.