Hvad der går til prisfastsættelsesindstillinger |
Уиальям Ури: Пешком из пункта "нет" в пункт "да"
Meget mere går ind på at lægge et nøjagtigt prismærke på en optionsaftale, end mange investorer sikkert klar over. Der er flere faktorer, der går ind i prisfastsættelsen af muligheder, og for de ukendte kan det være lidt skræmmende.
Den mest anvendte prissætningsmodel er Black-Scholes-modellen. Dette tager højde for værdien af den underliggende sikkerhed, optionens strike-pris, volatilitet og tidspunkt til udløb for at vurdere værdien af valgmuligheder.
Selvom det her kan synes meget at holde øje med, som du vil se, hver faktor er ret let at forstå på egen hånd. Så lad os tage et kig på hver af de faktorer, der går ind i pris muligheder.
Intrinsic Value Intrinsic værdi er simpelthen måleen for en optionsværdi, hvis den skulle udøves i dag. Det er et mål for, hvor meget kontrakten er "i pengene" eller hvor meget overskud der for øjeblikket er til rådighed for investor.
For at beregne egenværdien for en call option, trækker du blot fradragsprisen fra den nuværende handelspris på den underliggende sikkerhed. For eksempel, hvis du ejer XYZ-opkald med en stykpris på $ 50, og bestanden handler på $ 55, er den indre værdi $ 5. Til sætter trækker du aktiekursen fra strike-prisen. Så hvis du ejede XYZ sætter med en strejke på $ 60 og bestanden handler på $ 55, er den indre værdi af din mulighed $ 5. (Bemærk: Da en mulighed dækker 100 aktier, er den faktiske indre værdi af en option, der er $ 5 i pengene, $ 500 ($ 5 x 100).)
Tid Værdi Tidværdi er et meget større element i mulighederne, der investerer end det er på lager investere. En investor kan købe en aktie og holde den i 20 år, hvis de vælger det, mens valgmulighederne har endelige livslængder, siden de i sidste ende udløber. Jo længere væk fra udløb en optioner kontrakt, jo større chance har du for overskud. Således jo højere en indstilling er tidsværdi. For eksempel, hvis det er maj, og du overvejer køb af XYZ $ 50-opkald, der udløber i juni eller XYZ $ 50-opkald, der udløber i august, vil August-kontrakten være dyrere, fordi du har mere tid til, at handlen bliver rentabel.
For at beregne tidsværdi på en mulighed trækker vi egen værdi ud af optionens pris. For eksempel, siger XYZ handler på $ 40 pr. Aktie, og en call option til en $ 35 strike pris koster $ 7,50. Af $ 7,50 er $ 5 den indre værdi, mens de resterende $ 2.50 er tidsværdien.
Volatilitet Ud over længden, indtil optionen udløber, afhænger en options værdi også af en bestands volatilitet. Aktier, der ikke bevæger sig meget, vil have lavere værdi på deres muligheder. På den anden side vil stærkt volatile aktier have højere tidsværdi.
Der er to typer af volatilitet for hvilke formler der kan anvendes. Historisk volatilitet er brugen af en sikkerheds tidligere kursbevægelser for at få en følelse af, hvor den kan blive ledet i fremtiden. Impliceret volatilitet er et teoretisk koncept, der hjælper med at placere en pris på muligheder, der aktuelt handles. Det er et mål for, hvad erhvervsdrivende kan forvente, at volatiliteten skal foregå. I væsentlig grad er underforstået volatilitet en følelsesindikator.
En bedre forståelse af mulighederne for prisfastsættelse Prisfastsættelsen af muligheder afhænger af flere faktorer end blot de detaljer, der er beskrevet ovenfor - ikke mindst det er grundlæggende udbud og efterspørgsel. Men for dem, der lige starter ud inden for mulighederne, bør dette give dig en bedre forståelse af, hvordan og hvorfor en valgmuligheds pris bevæger sig.
