Tennessee Valley Authority (TVA) Definition og eksempel |

Hvad det er:

The Tennessee Valley Authority er det største offentlige magtfirma i USA. Den leverer elektricitet, økonomisk udviklingsbistand og forvaltning af naturressourcer til millioner af mennesker i Tennessee og dele af Mississippi, Kentucky, Alabama, Georgien, North Carolina og Virginia. Sådan virker det (Eksempel):

TVA er et føderalt ejet selskab og har ikke ret til at udstede aktier. Derudover modtager TVA ikke nogen føderal finansiering. I stedet finansierer den sine operationer gennem salg af tvA-obligationer og gennem salg af energi. Det overordnede mål er at forblive rentenutral og tilbyde billig energi til området, hvilket igen tiltrækker industri og job til regionen. Den undergennemsnitlige energikostnad for TVA-kunder sporer også lokal økonomisk udvikling ved at omdirigere beboernes disponible indkomst væk fra energiregninger til andre områder af økonomien. Disse karakteristika gør TVA meget forskellig fra andre statsstøttede virksomheder, som Fannie Mae eller Freddie Mac, som har aktionærer og opererer for profit.

Sådan fungerer TVA

TVA producerer det meste af sin elektricitet fra kul- brændende anlæg, men det driver også atomkraftværker, vandkraftværker, et lageranlæg og vedvarende ressourceanlæg. Det meste af TVAs elektricitet bruges som det produceres, hvilket betyder, at det øger produktionen, når efterspørgslen er høj og sænker produktionen, når efterspørgslen er lav.

TVA har en bestyrelse, hvoraf alle ni udpeges og bekræftes af præsidenten i USA.

TVA Bonds

TVA sælger fire slags obligationer: Putable Automatic Rate Reset Securities (PARRS); TVA ElectroNotes; Rabat noter; og andre tvA-kraftobligationer, der udstedes indenlandsk og internationalt og har en bred vifte af løbetider, vilkår, afkast og valutaenomineringer.

Per kongresmandat kan TVA ikke have over 30 mia. og det kan kun udstede obligationer til at finansiere sit magtprogram eller refinansiere eksisterende gæld. TVA er også lovligt forpligtet til at fastsætte sine strømkurser på et niveau, der er tilstrækkeligt til at tilbagebetale sin gæld.

PARRS er den mest populære TVA-sikkerhed og ligner foretrukne aktier, selvom de rent faktisk er gæld. PARRS betaler renten kvartalsvis og indeholder en bestemmelse, der gør det muligt for TVA at reducere kuponrenten hvert år under visse omstændigheder. Hvis tvA reducerer kuponrenten, bliver PARRS sætbar til pari-værdi. PARRS handles på New York Stock Exchange som TVC og TVE. PARRS og andre langsigtede tvA-obligationer kan ikke indkaldes før løbetid.

ElectroNotes er et relativt nyt detailbondsprogram fra TVA, der tilbyder en række spørgsmål med en række strukturer, der er målrettet individuelle investorer. ElectroNotes kan kaldes, og tvA'en giver 30 dages varsel til Depository Trust Company eller Federal Reserve, når den har til hensigt at kalde gæld.

På grund af TVAs driftshistorie og status som en statsstøttet virksomhed er tvA-værdipapirerne generelt meget højt vurderet. Den føderale regering garanterer imidlertid ikke eksplicit tv-obligationer, hvilket betyder, at hvis tv-selskabet misligholder sin gæld, er regeringen ikke forpligtet til at tilbagebetale tvAs kreditorer eller obligationsejere.

Individuelle investorer kan ikke købe obligationer direkte fra TVA, men de kan købe dem gennem pengeinstitutter, pengeinstitutter og mæglere.

Hvorfor er det sager:

Det er vigtigt at bemærke, at hovedstol og renter fra tvA-værdipapirer normalt er fritaget for statslige og lokale skatter, men er skattepligtige på føderalt niveau. TVA-værdipapirer udstedes elektronisk.

TVA-obligationer understøttes ikke af USAs fulde tro og kredit. Som følge heraf er tvA-obligationsrenter typisk højere end Treasurier, men lavere end virksomhedsobligationer. Som med enhver agenturbinding påvirker den grad, som agenturet er uafhængigt af regeringen, den standardrisiko, der er forbundet med sine værdipapirer. Selvom tvA-værdipapirer ikke garanterer den amerikanske regering, er tv-selskabet ejet af regeringen, og dets værdipapirer betragtes derfor mindre risikabelt end lignende, der tilbydes af Fannie Mae eller Freddie Mac.

Som alle obligationer er tv-obligationer følsomme over for ændringer i rentesatser. Når renten stiger, falder tvA-obligationspriserne og omvendt. De lave afkast på tvA-obligationer i forhold til corporate bonds betyder også, at deres afkast er mere påvirket af inflationen.