En måde at fange en faldende kniv på

Med indtjeningssæsonen nu over forsøger lagrene at tilpasse sig deres sande værdi.

Prismål er ofte simpelthen en funktion af at multiplicere den forventede indtjening mod en passende pris-til-indtjeningsgrad (P / E) multipel. For at finde frem til en passende P / E, forsøger analytikere at finde en balance mellem en virksomheds nyligt reviderede indtjeningsvækst og det P / E-multipel, som bestanden har historisk opnået. Hvis et selskab for nylig slår estimater, bør aktier stige til at afspejle de nyligt forhøjede indtjeningsudsigter. Men når et firma leverer svage resultatresultater og / eller en skuffende profit outlook, er spillet ikke helt så nemt. Mens analytikere forventer at fastsætte nye lavere prismål, kan store aktionærer, som fonde eller hedgefonde, beslutte at aflevere aktierne, da begrundelserne for at eje bestanden ikke længere indeholder vand. Gensidige fonde har en tendens til at samle så store positioner i en aktie, at de er nødt til at forlade deres stilling på en stabil og ordnet måde. Men hedgefondsforvaltere dumper ofte deres hele stilling med et øjebliks varsel. Når salget er overstået, kan aktier overskride på downside, under det punkt, hvor analytikere forudsagde, at de ville falde.

Denne tankegang kom til at tænke på, når Priceline.com (Nasdaq: PCLN) kaster en anden $ 5 på torsdag. Tilbage den 11. maj varslede Priceline.com, at den trafikbelastende vulkan i Europa og politisk kaos i Thailand ville medføre et fald i efterspørgslen efter rejser. Aktier, som allerede var faldet fra en højde på $ 273 til omkring $ 260, dræbte en anden $ 40 den dag for at lukke lige omkring $ 219.

Det var rigtigt, det var rigtigt, hvor nogle analytikere satte deres sænke prismål. Kombinationen af ​​en lidt lavere indtjeningsvækst og en ny lavere indtjeningsprognose ledte ud til et kursmål på $ 200 til $ 220, ifølge flere analytikere.

Men aktier holdt sig ikke til scriptet. En uge senere faldt de under $ 200, en uge efter det under $ 190, og PCLN-aktier er nu hurtigt nærmer sig $ 180-mærket. Kort sagt, en overflod af sælgere og mangel på købere kører aktier ned langt under, hvor mange troede, at bestanden ville finde et gulv.

Men ifølge Wall Street's logik vil aktier snart komme igen. Og her er hvorfor: På noget tidspunkt vil sælgerne blive fuldt spolet ud af lageret. Så vil analytikerne komme ud for at forsvare deres prismål og argumenterer for, at indtjeningen stadig forventes at vokse pænt, og P / E-forholdet, som nu er faldet med en tredjedel, er kommet for langt.

Det er faktisk allerede sker med Priceline.com, selv om nogle lytter på dette tidspunkt. I slutningen af ​​maj udkom både Soleil Securities og KeyBanc med ratingsopgraderinger på Priceline.com og fastsatte prismål på henholdsvis $ 230 og $ 260. Så tidligere i ugen kom analytikere hos Susquehanna også til Pricelines forsvar og gentog et pris på $ 260. I de kommende dage vil du sikkert se flere analytikere, der noterer sig, at Aktier i Priceline har taget for meget af et hit - især da den islandske vulkan og urolighederne i Thailand ikke længere dominerer overskrifterne.

Som analytikerkorret bliver mere positiv, bør stock chartet snart følge.

Action til at tage -> Wall Street-proffere har ofte en overraskende enkel tilgang, som enhver enkelt investor kan replikere. De finder bestande, der ligger længst væk fra deres prismål, og så venter du blot, indtil sælgerne er blevet spolet ud af lageret. Når de ser det målrettede lager, der bevæger sig sidelæns i flere sessioner, springer de. Faktisk finder mange af de samme fonde, der sælger Priceline.com tilbage på $ 250, sandsynligvis aktier, der er mere tiltalende nu, at de er tæt på $ 180, og de vil se at købe tilbage.