Nøglet garanti definition og eksempel |

Hvad det er:

A nøgleordre er en garanti, der ikke er knyttet til en obligation eller foretrukket aktie.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Warrants er værdipapirer, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen til at købe et bestemt antal værdipapirer (normalt udstederens fælles lager) til en bestemt pris før en bestemt tidspunkt. Tegningsoptioner er ikke de samme som opkaldsoptioner eller aktierettigheder.

Selskaber tilbyder lejlighedsvis warrants til direkte salg eller giver dem medarbejdere som incitament, men langt størstedelen af ​​warrants er "knyttet" til nyemitterede obligationer eller foretrukne aktier. Nøgne warrants er dog ikke knyttet til obligationer eller foretrukne aktier, og de udstedes normalt af banker eller andre pengeinstitutter.

Den pris, som en warrantindehaver kan købe de underliggende værdipapirer kaldes udnyttelsesprisen eller aktiekursen på. Udnyttelseskursen er normalt højere end aktiekursen på tidspunktet for warrantens udstedelse.

Warrants handles på de største børser. De har en tendens til at handle over deres mindste værdi. For eksempel overveje warrant om at købe 100 aktier i Company XYZ for $ 20 per aktie når som helst i de næste fem år. Hvis selskabets XYZ-aktier steg til $ 100 i løbet af denne periode, kunne warrantindehaveren købe aktierne til $ 20 hver og sælge dem straks for $ 100 på det åbne marked, og opnå et overskud på ($ 100 - $ 20) x 100 aktier = $ 8.000. Således er minimumsværdien af ​​hver warrant $ 80.

Det er dog vigtigt at bemærke, at hvis warrantsne stadig havde lang tid, før de udløb, kan investorerne spekulere på, at prisen på selskab XYZ-aktier kunne gå endnu højere end $ 100 pr. Aktie. Denne spekulation, ledsaget af den ekstra tid for bestanden at stige yderligere, er hvorfor en warrant med en minimumsværdi på $ 80 let kunne handle over $ 80. Men da ordren bliver tættere på udløbet (og chancerne for aktiekursen stiger i tide for yderligere at øge fortjenesten bliver mindre), vil præmien falde, indtil den svarer til minimumsværdien af ​​warrant (hvilket kunne være $ 0, hvis aktiekursen falder til under $ 20 i stedet for at stige over $ 100).

Hvorfor det er sager:

Nøgne warrants er ikke det samme som opkaldsindstillinger. Opkaldsoptioner udløber ofte langt før warrants gør (normalt mindre end et år, mod fem eller mere for warrants). Warrants er heller ikke de samme som aktiernes købsrettigheder. Udnyttelseskursen for en aktiekøbsret er normalt under den underliggende sikkerhedens markedspris på udstedelsestidspunktet, mens tegningsoptionspriser typisk er 15% over markedsprisen på udstedelsestidspunktet. Også virksomheder udsteder ofte købsrettigheder kun til eksisterende aktionærer, og de har meget korte liv - generelt to til fire uger.

Denne mulighed for at deltage i opadvendelsen af ​​en anden sikkerhed giver investorerne lidt diversificering og er således en måde at mindske risikoen. Som følge heraf udsteder virksomheder ofte obligationer og foretrukne aktier med warrants knyttet som en måde at øge tilbudets efterspørgsel og omsættelighed. Dette sænker igen kapitalkostnaden for udstederen.