MLP'er og skatter: Hvad investorer skal vide |

Opdateret: 7. februar 2013

Da ferien går til skattesæson, følelser af glæde er erstattet af noget mere som forvirring og frygt. Og med god grund. Forskellige investeringer gnist uundgåeligt skattelignende spørgsmål.

Menneskerettighedspartnerskaber (MLP'er) er trådt i fokus i løbet af det sidste årti, og i dag er der næsten 100 udstedere med en samlet markedsværdi på over 350 milliarder dollars. Sammen med denne vækst i MLP'er kommer ny skatteterminologi som alfabetssuppe. Samtidig er der en række forskellige MLP investeringsproduktstrukturer med varierende skattepåvirkninger - hvilket kan være særdeles skræmmende for investorer, der er nye for sektoren.

Vores mål med denne vejledning er at afklare nogle af skattebetingelserne og forklare potentielle skatteforbedringer for en MLP-investor.

MLP Skat 101: Oversigten

MLP'er ligner virksomheder i nogle henseender, men er meget forskellige i andre, især med hensyn til skattebehandling. Et selskab er en særskilt juridisk enhed, adskilt fra aktionærer og medarbejdere. Ligesom de enkelte skattepligtige skal et selskab betale skat på sin indkomst. I det omfang selskabet betaler udbytte, skal aktionærer også betale indkomstskat på dem.

MLP'er betaler derimod ikke skat på enhedsniveauet, hvis de kvalificeres som "børsnoterede partnerskaber" ved at opfylde særlige krav til "kvalificerende indkomst". "Kvalificerende indkomst" genereres fra efterforskning, udvikling, minedrift eller produktion, forarbejdning, raffinering, transport (herunder rørledninger, der transporterer gas, olie eller produkter) eller markedsføring af mineraler eller naturressourcer. Energi-MLP'er fik særlig skattelettelse til fremme af kapitalinvesteringer i den indenlandske energiinfrastruktur. De fleste MLP'er i dag er i energi, tømmer eller ejendomsrelaterede virksomheder.

Som partnerskaber er MLP'er gennemstrømningsskatteenheder, med pligt til at betale skatter, der flyder igennem til partnerne. Fra et skatteperspektiv er du som en begrænset partner i en MLP (også kaldet en "unitholder") ansvarlig for at betale din egen andel af partnerskabets skatteforpligtelse. Du tildeles en andel af MLPs indtægter, gevinster, tab og fradrag baseret på din procentdel ejerskab i MLP. Du rapporterer disse numre på din egen selvangivelse og betaler eventuelle skyldige skatter. Dette eliminerer i det væsentlige den "dobbeltbeskatning", der generelt anvendes på selskaber (hvorved selskabet betaler skatter på sin indkomst, og selskabets aktionærer betaler også skat på selskabets udbytte).

Den mængde indtægter og fradrag (som afskrivninger), der er tildelt dig, er baseret på flere faktorer, herunder tidspunktet for din investering, din købspris og graden af ​​geninvestering af MLP i sin virksomhed. Det er vigtigt at bemærke, at din skattepligtige indkomst som en unitholder vil indeholde din andel af MLP's skattepligtige indkomst, uanset om du faktisk modtager kontantfordelinger fra MLP.

Skatteproblemer kan opstå, efter at du har købt en MLP, så vi vil gå igennem nogle af de fælles spørgsmål, der rejses af nye MLP-investorer.

Når du investerer i MLP'er, Det er vigtigt at holde detaljerede optegnelser fra begyndelsen. Dette skyldes, at du bliver nødt til at spore beskatningsgrundlaget for din MLP-investering fra købstidspunktet til det tidspunkt, du sælger. Det er nyttigt at holde omfattende og ajourførte poster over de elementer, der påvirker dit skattegrundlag, fordi dit skattegrundlag bruges til at beregne din gevinst eller tab ved salg af en MLP.

Dit oprindelige skattegrundlag afspejler blot værdien af ​​din oprindelige investering. Som det er tilfældet med enhver investering, er dit oprindelige skattegrundlag det udgangspunkt, hvor dine fremtidige gevinster og tab på investeringen beregnes.

Men i modsætning til andre almindelige vaniljeinvesteringer er det hvad der foregår på et fremadrettet grundlag, der kan gøre MLP til at investere lidt mere kompliceret. For det første reduceres dit skattegrundlag med mængden af ​​de kontantfordele, du modtog fra MLP. Derefter øges dit grundlag med din andel af en MLPs skattepligtige indkomst (eller reduceret med din andel af en MLP's skattepligtige tab).

Lad os f.eks. Sige, at du foretager en initial investering på $ 1.000 i MLP XYZ ved at købe 100 enheder til $ 10 pr. Enhed. Få måneder efter årsskiftet modtager du skattedokumenter (kaldet Schedule K-1) og bemærker, at du har modtaget $ 60 i kontantfordelinger i løbet af året. Skattedokumenterne angiver også, at din pro rata andel af skattepligtig indkomst er $ 12 (vi udvider disse vilkår i de følgende afsnit).

Efter et år er dit justerede skattegrundlag som følger:

Bemærk: $ 12 er det, der afspejles på din K-1. $ 40 og $ (28) leveres ikke af MLP på en K-1, men er illustreret ovenfor for at give et eksempel på, hvordan MLP beregner skattepligtig indkomst / (tab).

Ds: Distribution, Depreciation & Deferral

Selvom de ligner virksomhedernes udbytte, betegnes MLP-kontantbetalinger til andelshavere som "udlodninger." I henhold til deres partnerskabsaftaler skal MLP'er generelt fordele størstedelen af ​​deres uddelte pengestrømme til deres andelshavere. Niveauerne af disse udbytter har historisk set været meget attraktive - i gennemsnit udgør ca. 6% af deres nuværende markedspris. MLP'er betaler typisk kvartalsfordeling til deres andelshavere.

# - ad_banner_2- # Kontantfordelinger udbetalt af en MLP til sine andelshavere er baseret på en MLP's pengestrømme, som genereret af dets underliggende aktiver. Som følge heraf er kontantfordelinger typisk ikke det samme som (og er betydeligt større end) MLP's skattepligtige indkomst. Dette skyldes, at ikke-kontante poster, såsom afskrivninger, trækkes fra en MLP's skattepligtige indkomst. Det er også derfor, at det kan forveksles ved første blush at sammenligne en MLPs resultatopgørelse (som reduceres ved ikke-kontante afskrivninger) med kontantstrømmen af ​​udlodninger (som ikke påvirkes af ikke-kontante afskrivninger).

Som en MLP-indehaver er din forholdsmæssige andel af partnerskabets afskrivningsomkostninger inkluderet i din andel af MLP's skattepligtige indkomst. Antallet af afskrivningsomkostninger, der er tildelt dig, bestemmes af en række faktorer, herunder din købspris. Yderligere afskrivninger fra nye investeringer i infrastruktur af MLP kan også genereres.

Afskrivningsfradrag betyder i det væsentlige, at din samlede skatteregning kan udskydes. I hvilket omfang din MLP-distribution behandles som udskudt afhænger af din andel af en MLP's skattepligtige indkomst. Fordi mange MLP'er har ringe eller ingen skattepligtig indkomst, udbetales kontantfordel ud over den skattepligtige indkomst, der modtages fra en MLP. Disse skattefordelte udlodninger betragtes som "kapitaltilførsel", fordi de reducerer dit skattegrundlag i MLP.

Denne skattefordelte karakterisering giver mening, når du overvejer de aktiver, der normalt ejes af en MLP. De underliggende aktiver i en MLP (såsom rørledninger) er ekstremt langlivede, med minimal forældet risiko og krav til lave vedligeholdelsesudgifter. Korrekt opretholdt, rørledninger har en flerårig levetid - med værdien af ​​deres "ret-of-ways" sandsynligvis har en levetid, der overstiger det. Imidlertid afskrives rørledningerne hurtigere end deres udnyttelse (deres økonomiske forbrug). Dette resulterende afskrivningsskærm kan give en attraktiv skattefordel for en MLP-investering, især i sine tidlige år.

Mekanikken bag skattefordelingen kan være ret kompleks. Du er måske bekendt med MLP lore, at 80% af en MLP's udlodninger har tendens til at være skatteudskyde. Dette er en oversimplificeret antagelse (og meget afhængig af tidspunktet for din investering og en bestemt MLP). I vores erfaring har vi fundet mængden af ​​udskudt skat forbundet med en MLP-investering variabel baseret på specifikke omstændigheder i hver MLP samt tidspunktet og prisen på investeringen i en MLP.

Lukning af dine bøger efter MLP-salg

Når du sælger en MLP, beregner du din gevinst eller tab, ligesom du ville med nogen anden investering. Din skattepligtige gevinst er forskellen mellem salgsprisen og dit justerede skat grundlag. Denne samlede gevinst beskattes dog ikke i samme hastighed og skal opdeles i to komponenter.

For det første beskattes den del af din gevinst, der skyldes afskrivninger, til almindelige indtægtsrater (kaldet "recapture"). Disse oplysninger findes i en supplerende salgsplan for K-1-pakken (vi ser nærmere på K-1 i næste afsnit). Tænk på den genindtagne del på denne måde - i stedet for at betale gældende almindelige indtægtsrenter, når du modtog din kontantfordeling, udskudte du nogle af afgiften (på grund af afskrivninger fra MLP). Derfor sælger regeringen "genoptaget" (og du betaler) den skat, der blev udskudt.

For det andet er resten af ​​gevinsten (forskellen mellem din salgspris og skatbasis minus den ordinære gevinst reflekteret på K-1-salgsplanen), din kapitalgevinst og beskattes til den gældende kapitalgevinstskat, afhængigt af på holdeperiode.

Følgende eksempel illustrerer, hvad skattebehandlingen på et hypotetisk MLP-salg kan se ud. I vores eksempel, et år efter køb af 100 MLP enheder på $ 10 pr. Enhed, sælger du de 100 enheder til $ 12 pr. Enhed, for et samlet salgsgevinst på $ 1.200. Med et skattebasis på $ 952 er din gevinst 248 $, hvoraf 28 dollar beskattes som "genfangst" til almindelige indtægtsrater (baseret på afskrivningsfradrag du tidligere modtog), og 220 kr. Beskattes som kapitalgevinster:

Skatpakken: Forstå komponenterne

Partnerskabsskatteoplysninger gives årligt af MLP på IRS Schedule K-1 (Form 1065) og i andre vigtige supplerende skatteplaner. Disse oplysninger kommer typisk i investorpostkasser mellem midten af ​​februar og begyndelsen af ​​april. K-1'erne er også tilgængelige på MLP-websteder, der er tilgængelige ved hjælp af dit navn og føderale skatte-id. Hver separat MLP-investering vil generere sin egen K-1.

Den gode nyhed er, at kvalificerede skatteforhandlere skal være fortrolige med MLP K-1'er og skulle kunne imødekomme dem med nogle inkrementelle omkostninger. Personlig skat forberedelse software kan også rumme K-1s. Imidlertid tilføjer K-1'er et kompleksitetslag til skatforberedelse og til tider usikker timing.

Det første du skal gøre ved modtagelsen af ​​dine skattedokumenter er at bekræfte antallet af enheder, der afspejles i den supplerende tidsplan for din K-1. Regnskabsfirmaer ansat for at forberede K-1'er benytter de holdings- og transaktionsdata, som din depositar eller mæglerfirma leverer. Af og til kan sådanne data være ufuldstændige eller forkerte og kan resultere i fejl. Potentialet for forkerte oplysninger øges, hvis du har ændret din forvalter eller kontooplysninger i løbet af året. Hvis nogen af ​​oplysningerne ikke stemmer overens med din forståelse, er det vigtigt at ringe til MLPs skattelinje for at få oplysningerne rettet.

Derudover kan andelshavere være forpligtet til at indlæse særskilte statsindkomstopgørelser i hver stat, hvor en MLP opererer. Afhængigt af størrelsen af ​​en investors MLP-portefølje kan MLP-indtægter, der kan henføres til andre stater end din bopælsstat, resultere i yderligere krav til indkomstskat arkivering.

Hvad er der i en K-1-pakke?

Hver K-1 pakke indeholder et skema K-1, en ejerplan, en salgsplan og en statsplan.

Del I:

Giver information om partnerskabet, herunder adressen og hvis det er et offentligt handlet partnerskab (dvs. en mester begrænset partnerskab). Del II:

Giver information om dig som en begrænset partner. Sørg for at kontrollere omhyggeligt dette område for at sikre, at det har dine korrekte oplysninger. Del III:

Giver detaljer om din andel af indkomst, fradrag / kreditter og andre poster for indeværende år. Ejerskabsplan:

Din historie om køb og salg og dato og mængde for hver er angivet her. Salgsplan:

Hvis du havde et skattepligtigt salg i løbet af året, bruges denne skema primært til at give oplysninger om din almindelig gevinst (genoptagelse). Denne skema vil blive leveret, hvis du solgte enheder i løbet af året. Statens skema:

Denne skema viser alle de stater, hvor MLP opererer, og den begrænsede partneres andel af indkomst (tab), der tilskrives denne stat. Du kan blive forpligtet til at indlæse afgiftsangivelser i disse stater. Din skatterådgiver bør være i stand til at hjælpe dig med at forstå eventuelle krav til statsarkivering. Yderligere detaljer for rubrikkerne i skema K-1, og hvor sådanne oplysninger generelt indgår i dine selvangivelser, er beskrevet som følger:

Yderligere skattelevikationer: UBTI, passiv aktivitet og ejendomsplanlægning

Ejerskab af MLP'er af visse investorer kan skabe yderligere skattekompleksiteter og ineffektiviteter. Medarbejderydelsesplaner, skattefritagne organisationer (fonde, velgørende restitutioner, pensionsordninger) og visse skattefordelte pensionskonti (herunder individuelle pensionsregnskaber og 401 kurser) er som regel meget skatteeffektive.

Desværre har de også særlige skatteregler vedrørende uafhængig skattepligtig indkomst (UBTI), som næsten altid genereres ved at investere i MLP'er. Enkelt sagt defineres en "ikke-relateret" handel eller virksomhed af IRS, der ikke er væsentligt relateret til en konto eller organisationens velgørende, uddannelsesmæssige eller andet formål. En investering i en energirelateret MLP kan klassificeres af mange skattefritagne investorer som "uafhængige" til deres daglige mission.

De fleste indkomster, der er tildelt MLP-begrænsede partnere, er karakteriseret som UBTI og kan være genstand for beskatning, hvis UBTI fra alle investeringskilder overstiger $ 1.000. I en sådan situation kan din skattefritagne konto blive beskattet. Desuden kan gevinster ved salg være skattepligtige, hvis enten MLP eller investor finansierer MLP-investeringen ved brug af gæld.

Det er også vigtigt at bemærke, at indtægter fra MLP'er betragtes som UBTI for velgørende restitutioner. Selv $ 1 af UBTI kan være fatalt for den undtagne status for en velgørende restitution.

MLP Passive Aktivitetsregler kræver Aktiv Tracking

"Passive" investeringer i MLP'er resulterer i visse unikke skatteforbedringer, som øger kompleksiteten. En investering i en MLP af en person, ejendom, trust, personlig service eller et nærtstående selskab anses for at være "passiv aktivitet" af IRS.

Dette betyder, at en investor ikke kan sammenlægge skattepligtig indkomst fra en MLP med et skattepligtigt tab fra en anden MLP. I det væsentlige er et "tab" du modtog fra "MLP A" suspenderet - det kan ikke anvendes til at kompensere "indkomst" i en anden investering (såsom "MLP B") eller anden almindelig indkomst (såsom lønninger). Du kan muligvis ikke genkende disse suspenderede tab, før indtægter fra samme "MLP A" er tildelt til dig, eller hele din interesse for "MLP A" sælges.

For eksempel antager, at MLP A i et bestemt år genererede en $ 10 tab og "MLP B" genererede en $ 10 gevinst. Du skal indberette $ 10 gevinsten fra "MLP B" på dit nuværende års selvangivelse. Du suspenderer tabet $ 10 fra "MLP A" og kan bruge det til at udligne indtægter fra "MLP A" i fremtiden eller ved salg af "MLP A", men du kan ikke bruge den til at kompensere for gevinster fra "MLP B."

En vigtig afhentning her er, at det er vigtigt at spore din passive aktivitet, især de tab, du suspenderer.

MLP'er kan være gyldige i ejendomsplanlægning

MLP'er kan give en attraktiv investering til ejendomsplanlægning. I lighed med andre investeringer vil skattegrundlaget i en MLP blive nulstillet (eller blive "styrket") til den nuværende markedsværdi, når investeringen overføres til en arving efter en unitholders død. Den øgede værdi vil blive inkluderet i efterkommerens ejendom og kan være genstand for ejendomsskat baseret på investeringens nuværende markedsværdi ligesom andre investeringer. På grund af muligheden for skattefordel på en MLP's udlodninger, kan de udlodninger, der modtages under den afdøde enhedsleder, aldrig blive beskattet.

Forenkle MLP-skattekompleksiteter med en MLP-fond

For nogle investorer er et direkte ejerskab i MLP'er kan være unattractive på grund af blandt andet deres kompleksitet, usikre behandlinger eller UBTI. En korrekt struktureret MLP-fond løser disse problemer og giver et rentabelt investeringsalternativ.

Tortoise Capital Advisors (Skildpadde) blev i 2002 grundlagt, da det anerkendte investorens behov for et sådant produkt. Det dannede den første børsnoterede MLP-fond i 2004, hvilket banede vejen for investorer at få adgang til en diversificeret portefølje af MLP-investeringer med en enkelt 1099 og ingen UBTI-konsekvenser for skattefritagne investorer (f.eks. Din IRA).

Fonde, der investerer i MLP'er, kan enten struktureres som regulerede investeringsselskaber (RIC'er) eller skattepligtige selskaber. I det bredere investeringsunivers er midler typisk struktureret som RIC'er, men er begrænset til at investere op til 25% af deres kapital i MLP'er.

Ved at organisere som et afgiftspligtigt selskab kan en fond investere op til 100% af sin kapital i MLP'er, der giver mulighed for en rent play (i det væsentlige 100%) MLP-fond. Mens selskabsstrukturen ikke var et let tilsyneladende alternativ på det tidspunkt, erkendte Tortoise, at karakteren af ​​de underliggende aktivers afskrivningsskærm gjorde det rentabelt.

En MLP-fond organiseret som et skattepligtigt c-selskab modtager udlodninger fra MLP'er og efter fratrækker udgifter, gør distributioner til sine aktionærer. Hvilke typiske fonde kaldes "udbytte" eller "indkomst" benævnes "udlodninger" af MLP-midler, i overensstemmelse med MLP'er. Disse fondfordelinger behandles som kvalificeret udbytteindkomst for føderal indkomstskat i omfanget af fondens indtjening og overskud, derefter afkast af kapital i omfanget af skattebasis og derefter som gevinst.

Fra et individuel skatteperspektiv, er skatkarakteriseringen af ​​udlodningerne til MLP-fondens investorer baseret på fondens indtjening og overskud, der er stærkt afhængig af en række faktorer, herunder porteføljeomsætning og før investeringsperiode.

"Returnering af kapital" er en skattekarakterisering af udlodninger, og ikke nødvendigvis den traditionelle "return of principal" -parlance. Hvis din distribution er karakteriseret som "kapitalafkast" i en MLP-fond, er det sandsynligvis et resultat af den accelererede afskrivning af de underliggende MLP-aktiver. Enhver udlodning, der er karakteriseret som kapitalafkast, udskudes på et tidspunkt og reducerer dit skattegrundlag i en MLP-fond, hvilket øger din potentielle gevinst (eller reducerer dit tab) ved salg af fondandele, svarende til en direkte MLP-investering.

[Vi diskuterer MLP-kapitalafkast i artiklen InvestingAnswers Tax Center, "MLP-skatteproblemer, som hver investor skal vide."]

MLP-midler, der er struktureret som virksomheder, kan gøre skatterapporteringsprocessen betydeligt enklere, da du vil modtage en 1099 og ikke K-1s. Fonden får K-1'er og behandler dem på fondsniveau. På din 1099-DIV vises afkast på kapitalfordelinger som uddelte uddelinger i rubrik 3. Skattepligtige udbyttefordelinger vises i rubrik 1a og kvalificeret udbytte vises i rubrik 1b.

1099 vil blive sendt fra dit mæglerværksted, typisk i slutningen af ​​januar. Ofte vil fondscheferne (som f.eks. Skildpadden) give skatteoplysninger på deres hjemmesider, der beskriver perkets karakterisering af fondens distribution.

Ved salg af MLP-fond aktier vil du genkende gevinst eller tab målt ved forskellen mellem din salgsprovenu og dit skattegrundlag - der er ingen genindtag af afskrivning til ordinære renter på investorernes niveau for en MLP-fond.

En MLP-fond kan i virkeligheden forenkle kompleksiteten i forbindelse med MLP-investeringer for nogle investorer ved at tilbyde en diversificeret MLP portefølje, en 1099, ingen K-1'er og ingen UBTI. Som et selskab er en MLP-fond ikke underlagt passiv aktivitetsregler og kan derfor samle indkomst og tab fra sine MLP-investeringer.

Afsluttende tanker

Vi håber, at disse oplysninger viser sig nyttige, når du begynder at forberede dig til at betale onkel Sam i år. Mens skatterminologien måske synes udfordrende i starten, kan det være umagen værd at bruge lidt tid på at forstå muligheden for MLP'er eller MLP-midler, og om de passer godt til din portefølje. MLP'er har historisk demonstreret investeringsegenskaber, som mange investorer anser for attraktive for deres porteføljer. Nu hvor du forstår nogle af skattevilkårene, kan du selv overraske din registrator med din viden om MLP'er! Hvis du ikke har noget andet, har du et par nye ord at bruge i dit næste spil Scrabble eller Words with Friends.

Bemærk fra redaktionen:

Denne artikel er et gæsteblad fra skildpaddsrådgivere. Tortoise Capital Advisors, L.L.C. er en investeringsforvalter med speciale i MLP og andre børsnoterede investeringer i energiinfrastruktur. Skildpadden har den længste beføjelse til at forvalte registrerede MLP-midler og pionerer i den første MLP-børsnoterede fond i 2004. Pr. 31. december 2012 havde rådgiveren ca. 9,2 mia. USD af aktiver under ledelse i NYSE-børsnoterede investeringsselskaber med lukket værdi. www.tortoiseadvisors.com

(866) 362-9331

[email protected]

Om forfatterne:

Shobana Gopal, CPA, sluttede sig til Skildpaddeskapitalen Rådgivere i 2006 og fungerer som direktør - skat. Hun er primært ansvarlig for alle aspekter af skattefunktioner. Tidligere arbejdede Ms. Gopal offentligt i 13 år, hvor hendes ansvar omfattede selvangivelser for store partnerskaber, selskaber, S-selskaber og enkeltpersoner; udarbejdelse af flertalsafkastopgørelser for partnerskaber, virksomheder og enkeltpersoner og skatteplanlægning for både enkeltpersoner og virksomheder. Ms Gopal modtog en bachelorgrad fra P.S.G College of Arts & Science i Indien og en Master of Science i erhvervslivet med vægt på informationssystemer fra University of Kansas.

Michelle Kelly, CFA sluttede sig til Tortoise Capital Advisors i 2006 og fungerer som direktør fokuseret på forretnings-og produktudvikling. Før han blev medlem af selskabet var fru Kelly investeringsrådgiver for Goldman, Sachs and Co. i flere år i sin industri- og naturressourcegruppe i Chicago og dets finansielle institutioner i New York. Ms Kelly graduerede Summa Cum Laude fra DePauw Universitet med en Bachelor of Arts-grad i økonomi.

Ansvarsfraskrivelse

Tortoise Capital Advisors giver ikke skatterådgivning. Disse oplysninger er udelukkende til uddannelsesmæssige formål og er ikke beregnet til at være, og skal heller ikke forstås som skatterådgivning eller grundlaget for skatterådgivning under alle omstændigheder. Skatteforhold er meget komplicerede, og de skattemæssige konsekvenser af en investering i MLP'er og MLP investeringsprodukter vil afhænge af de særlige forhold i hver investors situation. Investorer rådes til at rådføre sig med deres egne skatterådgivere med hensyn til ansøgningen til deres egne omstændigheder i henhold til de generelle føderale indkomstskatteregler og med hensyn til føderale, statslige, lokale eller udenlandske skattemæssige konsekvenser.

Denne skattediskussion er ikke beregnet til at være bruges til at undgå skat eller straffer, og kan ikke påberåbes af dig for at undgå straffe. Dette materiale er ejendomsret til Skildpaddsrådgivere og må ikke genindstilles af anden grund uden forudgående skriftligt samtykke. Denne publikation er kun til uddannelsesmæssige formål og må ikke udgøre et tilbud om at sælge eller opfordre til et tilbud om at købe værdipapirer.