Den minimalistiske vejledning til fremtidens handel |

Hvis du ved hvem Tilbage til fremtidens Marty McFly er, så ved du, at man forsøger at manipulere fremtiden er risikabelt og normalt forgæves.

Ingen mængde libysk plutonium vil ændre det. Men der er investorer, der stadig forsøger, og de mest dedikerede af dem kan lide at rotere på futuresmarkederne, hvor de i det væsentlige kan satse på, hvad der vil ske.

Selvfølgelig er futuresmarkederne sværere at navigere end en DeLorean i et indkøbscenter parkeringsplads, så her er et par ting, du skal vide om futures, før du ringer op til 88 miles i timen.

Futures Kontrakter, Modparter og Clearing Agenter

Futures kontrakter er kontrakter, der giver køberen en forpligtelse at købe et aktiv (og sælgeren en forpligtelse til at sælge et aktiv) til en fast pris på et senere tidspunkt.

De aktiver, der ofte handles i futureskontrakter, omfatter varer, aktier og obligationer. Korn, ædle metaller, elektricitet, olie, oksekød, appelsinsaft og naturgas er traditionelle eksempler på varer, men udenlandske valutaer, emissionskreditter, båndbredde og visse finansielle instrumenter er også en del af nutidens råvaremarkeder.

Fremtidige kontrakter er nyttige. For eksempel, hvis du er en bonde og du planlægger at vokse 500 bushels hvede i næste år, har du to valg: dyrk hvede og sælg det, uanset hvad prisen er, når du høster det eller lås en pris nu ved at sælge en futures kontrakt. Futures kontrakten forpligter dig til at sælge 500 bushels hvede efter høsten til en fast pris. En brødproducent ønsker måske at købe din futureskontrakt (det vil sige "modparten") for at låse priserne og kontrollere sine omkostninger.

Ved at låse prisen nu, eliminerer du risikoen for faldende hvedepriser. På den anden side, hvis sæsonen er forfærdelig, og levering af hvede falder, vil priserne sandsynligvis stige senere - men du får kun hvad din kontrakt har ret til. Når kontrakten rammer udløbsdatoen, skal du sælge din hvede til det aftalte beløb, selvom markedsprisen på det tidspunkt er anderledes. Dette betyder, at du ender med at overbelaste eller underoplade for hveden, og brødet virksomheden ender med at betale for meget eller underpaying for hveden.

8

Der er to former for futureshandlere: hedgers og spekulanter. Hedgers forsøger ikke at få rige handel futures; de bruger futures kontrakt for at forsøge at stabilisere deres omkostninger - de vil normalt have 500 bushels hvede eller 15.000 pounds frosset koncentreret appelsinjuice. Spekulanter på den anden side handler kontrakter for at tjene penge. De vil bare være på den vindende side af et væddemål. At være spekulant er okay også. Folk vil ofte begrænse dem, men de giver en masse likviditet til futures-markedet.

Futures-markederne er afhængige af clearingmedlemmer, som er banker eller andre virksomheder, der forvalter betalingerne mellem købere og sælgere. CME Group er et eksempel. Clearingmedlemmer garanterer hver handel og kræver derfor, at erhvervsdrivende foretager indskud i god tro (kaldet margener eller præstationsobligationer) for at sikre, at den erhvervsdrivende kan håndtere potentielle tab og ikke vil misligholde handelen.

Udløbsdato

Udløbsdatoen er den dag, en futureskontrakt udløber, og de underliggende råvarer bliver køberens problem. Det er også den sidste dag, at kontraherende parter kan slappe af deres positioner. Uopløselige positioner er fælles på futuresmarkederne, for det meste handler erhvervsdrivende ikke rigtig de underliggende varer.

Lad os f.eks. Sige, at prisen på appelsinsaft vil blive højere i fremtiden. Du køber en futures kontrakt, der låser dig til at købe 15.000 pounds frosset koncentrere i 90 dage for f.eks. $ 1 pr. Pund. (Det handler faktisk for mindre end en cent et pund, men det ville komplicere eksemplet, nu ville det ikke?)

Din indsats er, at i 90 dage vil prisen på juice blive mere som $ 1,50. Du har læst en masse rapporter om en truende appelsinjuice i Brasilien (som vokser mange appelsiner) og figuren, at tilførslen af ​​appelsinjuice kommer til at blomstre, og dermed prisen på appelsinsaft vil spike. Køb på $ 1 et pund og forhåbentlig sælger det til $ 1,50 virker som en no-brainer.

Men lad os sige, at du tager fejl. Lad os sige, at 80 dage er gået, og saftpriserne er faktisk faldet til 0,40 dollar per pund. Du er 10 dage væk fra at købe en masse overpris OJ.

Hvad sker der, når kontrakten udløber? Der er to ting, handlende gør. Den første (og mindst almindelige) mulighed er at blive den stolte ejer af 15.000 pund frosset appelsinjuice. Selvom en kæmpe lastbil ikke dumper juice på din græsplæne, bliver det din i et lager et eller andet sted.

Jeg forklarer den anden mulighed i et øjeblik. Men først, lad os tale om det lager …

Lagerbevilling

En varekvittering er et stykke papir lovende, at en bestemt mængde og kvalitet af et bestemt aktiv er på et bestemt sted. Så når din kontrakt udløber, og du vil have varerne, modtager du en varekvittering, hvor du beskriver, hvor saften er, og at den er i den angivne mængde.

Hvis du vil svømme i eller sælge din saft, er varekvitteringen dit bevis at saften i lageret er din. Handel lager kvitteringer er meget nemmere end at flytte masser af kaffe, oksekød, appelsinsaft eller guld fra sted til sted. Det er selvfølgelig stadig et stort besvær. Lageropbevaring er ikke gratis, og det kan måske ikke engang være i den by, hvor du bor.

Modregningstransaktion

Den meget mere almindelige handling er at oprette en modregningstransaktion, der afbryder virkningerne af din futureskontrakt.

Husk din kontrakt for 15.000 pounds appelsinsaft på $ 1 et pund? Nå, du er låst ind i kontrakten, så du kan ikke bare ignorere det - men du kunne gøre en identisk modsat transaktion for at slappe af aftalen: indgå en kontrakt for at sælge 15.000 pounds juice til $ 1. Prisen på denne kontrakt vil stadig koste dig, men det er en måde at gøre citronade ud af appelsiner, som de siger.

Investeringssvaret: Selv om futuresmarkederne hjælper landmænd og virksomheder med at kontrollere risici, er de også populære steder til spekulanter.

Men futures er utroligt risikabelt. Commodities priser svinge vildt, og futures trading er et nul-sum spil; det vil sige, hvis nogen laver en million dollars, mister en anden en million dollars. Ulempen er ubegrænset. Dette kan skabe formuer, men det kan også ødelægge dem, hvorfor handel futures tager en enorm mængde færdigheder, viden og risikotolerance.