En hedgefond for resten af ​​os |

Under mine tidligere dage som finansiel rådgiver ville jeg lejlighedsvis få et opkald eller en email fra nogen i vores afdeling "Alternative Investments" forsøger at tromme virksomhed. Alligevel ønskede de mig at deponere mine kunders aktiver i en specialiseret hedgefond ved hjælp af en esoterisk strategi eller en anden. Ofte vil målene (og afkastene) blive hældt, forpligte min interesse.

Men hedgefonde er ikke din dagligdags sortiment. Medlemskab i disse private investeringspartnerskaber er typisk forbeholdt "akkrediterede investorer" - de med årlige indkomster på over $ 200.000 og / eller en nettoværdi på mere end $ 1 million.

Det har desværre elimineret størstedelen af ​​min kundebase og det meste af den generelle investerende offentlighed for den sags skyld.

Derfor har de gode folk på Index IQ pioneret en måde at "demokratisere" hedgefonde og åbne klubben for hverdagens investorer som dig og mig.

Mystik til side, hedge fondforvaltere Har ikke hemmelige, ikke-missede handelssystemer - de er falske som alle andre. Fra tid til anden blæser en overleveret fond på spektakulær måde og rattler markedet i nogle dage, men mange klarer at generere overlegen risikojusteret afkast og indfanger alfaen, der udløser de fleste traditionelle porteføljeforvaltere.

Velhavende investorer har taget varsel.

Antallet af hedgefonde har svulmet fra 600 til 9.000 i løbet af de sidste to årtier. I mellemtiden har industriaktiverne steget mere end 30 gange til 1,4 milliarder dollar. Det tegner sig for næsten en tredjedel af markedets daglige handelsvolumen. Fordelene med ansvar for pensioner, universitetsbidrag og porteføljer af de rige og berømte nu tildele så meget som 25% til alternative investeringer, op fra kun 3% for nogle år siden.

Der er selvfølgelig mange forskellige hedgefondsstrategier. Nogle forsøg på at levere positive absolutte afkast uanset om lagrene bevæger sig op eller ned. Andre kan drage fordel af spinoffs eller chase down arbitrage muligheder på det konvertible obligationsmarked.

Målet er under alle omstændigheder at søge og udnytte ineffektive priser. For at få mest muligt ud af disse muligheder er hedgefondscheferne ikke håndjern af de samme begrænsninger som forvaltere af fonde. De kan bruge løftestang eller kortsalg, hæfte i kontanter, overvægtige bestemte lagre eller sektorer, bruge derivater, udenlandske valutaer og andre instrumenter, som de finder passende.

Disse midler kan desværre være illikvide og forårsage hovedpine i skattefristen. Og administrationsgebyrer er uhyggelige - højt kvalificerede ledere tager normalt 2% til at starte og derefter skimme op så meget som 20% af overskuddet hvert år.

Men tænk på fordelene ved at kombinere hedgefondsstrategier med de lave omkostninger, porteføljen gennemsigtighed og skatteeffektivitet i en børsnoteret fond (ETF) Billede, og så vil du se, hvad IQ Hedge Macro Tracker ETF (Nasdaq: MCRO) handler om.

Lanceret for nogle måneder siden introducerede denne innovative ETF er en syntetisk hedgefond. Indekset det sporer er i modsætning til andre, du finder - styret af et sæt kvantitative regler og algoritmer nedlagt af et håndplukket team af brainiacs. Chief Investment Strategist Robert Whitelaw har en matematik grad fra MIT og en Ph.D. i finansiering fra Stanford.

Som sagt har hedgefonde i flere forskellige smag. Denne er makro-drevet, hvilket betyder geopolitik, råvarepriser, inflation, beskæftigelse, rentesatser og andre globale billedfaktorer vurderes omhyggeligt. De konklusioner, der er nået, vil bestemme, hvor porteføljen går - det kunne være skævt til udenlandske statsobligationer en dag, fast ejendom næste.

I øjeblikket er porteføljen korte små cap Russell 2000 futures og lange vækstmarkeder, kortfristede obligationer, råvarer og udenlandske valutaer. Men i stedet for at holde enkelte værdipapirer, er eksponering for en given aktivklasse gennem andre ETF'er.

Eksempelvis er den største beholdning iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM), som igen ejer Petroleo Brasileiro (NYSE: PBR), Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) og snesevis af andre vækstmarkeder. Dette fund-of-funds-koncept tilføjer et andet lag af diversificering og beskyttelse.

Fordi MCRO kun har handlet et par måneder, er juryen stadig ude om, hvorvidt den med held kan duplikere hedgefonds præstationer over langdistancen. Men efterprøvede data viser, at IQ Hedge Composite årligt overgår sine Credit Suisse / Tremont benchmark med mere end 300 basispoint i løbet af de seneste fem år, med mindre volatilitet.

Handling til at tage -> Fonden er ikke billig. Index IQ opkræver 0,75% for sine ydelser hvert år - ud over gebyrer for underliggende porteføljebeløb som EEM. Men det er en lille smule af hvad du vil betale for en ægte hedgefond. Og hvis MCROs ledere med succes kan læse makttheebladene og dobbelte ned på bare de rigtige steder, kan det være værd at koste.