Funds from Operations (FFO) Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Funds from Operations (FFO) er et mål for kontanter genereret af en fast ejendom investering trust (REIT). Det er vigtigt at bemærke, at FFO ikke er det samme som Cash from Operations, som er en nøglekomponent i den indirekte metode kontantstrømsopgørelse.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Formlen for FFO er:

Fond fra drift = Netto indkomst + Afskrivninger + Amortisering - Gevinster ved salg af ejendom

Lad os antage, at firma XYZ er et REIT, der ejer flere ejendomme. I fjor så virksomheds XYZs resultatopgørelse således ud:

Ved hjælp af ovenstående formel kan vi beregne Company XYZs FFO som følger:

$ 2.500.000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000

REITs og lignende trusts beskriver typisk FFO i fodnoter til deres årsregnskaber (og i mange tilfælde i overskrifterne af deres pressemeddelelser), og de skal vise deres beregninger.

Hvorfor er det:

Generelt gør de justeringer, FFO gør, at nettoresultatet er beregnet at kompensere for regnskabsmetoder, som kan fordreje en ejendomsinvesteringstilsyns sande præstationer. Dette gælder især for afskrivninger. Generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP) kræver REITs at afskrive deres investeringsejendomme over tid. Imidlertid sætter mange REIT-ejendomme faktisk pris på over tid, og derfor har den nødvendige afskrivningsomkostning tendens til at gøre nettoresultatet kunstigt lavt. FFO justerer også for gevinster (eller tab) ved salg af ejendomme, fordi de ikke er tilbagevendende og derfor ikke bidrager til REITs løbende udbyttebetalingsevne (REITs skal udbetale 90% af deres skattepligtige indkomst i udbytte). Nogle analytikere går et skridt videre og beregner Justerede Fonde fra Operationer (AFFO), som justerer FFO for lejeforhøjelser og visse investeringsudgifter.

Mange analytikere foretrækker at undersøge FFO i stedet for nettoindkomst ved måling af REITs økonomiske resultater. I lighed med indtjening pr. Aktie (EPS) er FFO pr. Aktie en omhyggeligt undersøgt metrisk, der ofte anvendes som et barometer for at måle REIT's rentabilitet pr. Enhed af ejerandele. I mellemtiden kan fortolkningen af ​​pris / FFO-multipler generere værdiansættelsesindtryk svarende til dem, der genereres af P / E-multipler. Som sådan er FFO en vigtig drivkraft for aktiekurserne. Selv om FFO generelt anses for at være den mest populære metode til at kvantificere en ejendomsfirma's rentabilitet, er det vigtigt at huske, at FFO ofte kan modtage manipulation, regnskabsændringer og omvurderinger. Ikke desto mindre forbliver FFO industristandarden for at bestemme investeringernes tillid til rentabilitet for aktionærerne.