Warrant Premium Definition og Eksempel |

Hvad det er:

A Warranty Premium er procentforskellen mellem markedsprisen for en sikkerhed og den pris, som en investor betaler for denne sikkerhed ved køb og udnyttelse af en warrant.

Formlen for warrantpræmien er:

Warranty Premium = 100 x [(Warrant Price + Udnyttelseskurs - Aktiekurs) / Nuværende Aktiekurs]

Sådan fungerer det (Eksempel):

Warrants er værdipapirer, der giver indehaveren ret (men ikke forpligtelsen) til at købe et bestemt antal værdipapirer (sædvanligvis udstederens fælles lager) til en vis pris før en vis tid. Warrants er ikke det samme som opkaldsoptioner eller aktierettigheder.

For eksempel, hvis Company XYZ udstedte 100 millioner dollars af obligationer med warrants, kan hver obligationsindehaver få en $ 1.000 nominel obligation og retten til at købe 100 aktier i Company XYZ aktier på, siger, $ 20 per aktie i løbet af de næste fem år. Den pris, hvor en warrantindehaver kan købe de underliggende værdipapirer, kaldes udnyttelsesprisen eller aktiekursen. I vores eksempel er udnyttelseskursen $ 20, hvilket er 15% højere end, hvad XYZ-aktierne handlede på, da obligationerne blev udstedt. Tegningsoptionens udnyttelseskurs stiger ofte i takt med en tidsplan, da obligationen modnes.

Lad os sige, at aktien i øjeblikket handler på 10 dollar pr. Aktie lige nu. Ved brug af denne information og formlen ovenfor kan vi beregne warrantpræmien:

Warrant Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Hvorfor er det:

Warrants har tendens til at handel over deres mindste værdi. For eksempel overveje en warrant om at købe 100 aktier i Company XYZ for $ 20 per aktie når som helst i de næste fem år. Hvis selskabets XYZ-aktier steg til $ 100 i løbet af denne periode, kunne warrantindehaveren købe aktierne for $ 20 hver og sælge dem straks for $ 100 på det åbne marked og opnå et overskud på ($ 100 - $ 20) x 100 aktier = $ 8.000. Således er minimumsværdien af ​​hver warrant $ 80.

Det er imidlertid vigtigt at bemærke, at hvis warrantsne stadigvæk havde lang tid at gå før deres udløbsdato, kan investorerne spekulere på, at prisen på selskab XYZ-aktier kunne gå endnu højere end $ 100 per aktie. Denne spekulation, ledsaget af den ekstra tid for bestanden at stige yderligere, er hvorfor en warrant med en minimumsværdi på $ 80 let kunne handle over $ 80. Men da ordren bliver tættere på udløbet (og chancerne for aktiekursen stiger i tide for yderligere at øge overskuddet bliver mindre), vil præmien falde, indtil den svarer til warrantens minimumsværdi (som kunne være nul, hvis aktiekursen falder til under $ 20 i stedet for at stige over $ 100).

Denne mulighed for at deltage i opadrettelsen af ​​en anden sikkerhed giver investorerne lidt diversificering og dermed en måde at mindske risikoen på. Som følge heraf udsteder virksomheder ofte obligationer og foretrukne aktier med warrants knyttet som en måde at øge tilbudets efterspørgsel og omsættelighed. Dette sænker igen kapitalkostnaden for udstederen.