Off-the-Run Treasury Yield Curve Definition & Eksempel |
Trader's Edge: Trading the US Treasury Yield Curve
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
En off-the-run Treasury yield curve er en rentekurve baseret på løbetider, priser og udbytter af statsobligationer eller noter, der ikke er en del af det seneste udstedelse af statsobligationer.
Sådan virker det (Eksempel):
Lad os antage, at i marts udsteder US Treasury 10-årige obligationer. Seks måneder senere udsender det i september et andet parti af 10-årige statsobligationer. Mars-udstedelsen af statskasser bliver afbrudt; september-udgaven er nu "på vej". Rentekurven opbygges derefter kun ved hjælp af de treasurys, der er ude af drift.
Hvorfor det betyder:
En rentekurve, også kendt som rentestrukturen, tegner udbyttet af tilsvarende kvalitetsobligationer mod deres løbetider. Dette giver en benchmark for obligationsprissætning. Off-the-run-kurverne bruger skatkasser, der handler på det sekundære marked og typisk bærer lavere værdiansættelser (og højere udbytter).
En af de mest unikke egenskaber ved off-the-run Treasuries er, at de har tendens til at konstruere en mere præcis udbyttekurve end de løbende statskasser gør. Dette skyldes, at on-the-run Treasuries har en tendens til at få nogle prisforvridninger som følge af den svingende nuværende efterspørgsel efter on-the-run Treasuries.
