Modenhed Definition og Eksempel |

Hvad det er:

Løbetid er den dato, hvor en obligation eller foretrukket børsudsteder skal tilbagebetale den oprindelige hovedstol lånet fra en obligationsindehaver eller aktionær.

Sådan virker det (Eksempel):

Lad os antage, at du den 1. januar 2000 købte en XYZ Company-obligation, der havde en 10-årig løbetid. Det betyder, at XYZ Company den 1. januar 2010 vil betale dig (eller hvem du tilfældigvis sælger obligationen til) pålydende værdi (også kaldet parværdien) af obligationen. Pålydende er i det væsentlige størrelsen af ​​I.O.U. repræsenteret af sikkerhedscertifikatet. Det vil sige, pålydende er den oprindelige hovedstol udlånt til selskabet. Obligationsværdier er normalt $ 1.000, og foretrukne aktiens nominelle værdier er normalt $ 25.

Nogle obligationer og foretrukne løbetider er kortfristede (et år eller mindre), andre er mellemfristede (normalt to til 10 år) og mange er langsigtede (en periode på 10 til 30 år eller mere). Obligationer med løbetider på under 10 år kaldes typisk noter.

Nogle gange får investorer deres oprindelige revisor tilbage inden forfaldsdagen. Dette sker normalt, når udsteder udnytter særlige bestemmelser, som en sikkerhed måtte have. For eksempel giver indkaldelsesbestemmelser en udsteder mulighed for at indløse eller ringe til en obligation eller foretrukket aktie før den modnes. Udstedere som denne bestemmelse, fordi hvis renten falder, kan de betale værdipapirer med provenu fra nye værdipapirer udstedt til en lavere rente. Investorer hilser det ikke altid velkommen, fordi de mister deres evne til at indsamle, hvad der kan være over markedsbetalinger, og de må muligvis geninvestere pengene fra deres indfriede værdipapirer til en lavere rente. For at kompensere investorer for disse risici accepterer udstedere af konverterbare obligationer normalt at betale mere end pålydende værdi, afhængigt af hvornår værdipapirerne indløses.

Et andet eksempel er forsinkelsen af ​​udstedelsen af ​​fondsbeviser, som kræver, at udstederen foretager betalinger til en administrator værdipapirerne er udestående. Forvalteren bruger derefter midlerne til at tilbagekøbe nogle eller alle værdipapirer på det åbne marked.

Normalt udstederne kontrollerer, om en sikkerhed er indløst, inden den modnes, men i nogle tilfælde kan investorer kontrollere denne proces. En konvertibel obligation giver for eksempel obligationsindehaveren mulighed for at udveksle obligationen til et foruddefineret antal værdipapirer (normalt udstederens aktiebeholdning) på en eller anden fremtidig dato og under foreskrevne betingelser. En ombytbar obligation tillader på den anden side obligationsindehaveren at udveksle obligationerne for beholdningen af ​​et andet selskab end obligationsudstederen. Sætbare obligationer og foretrukne aktier tillader deres indehavere at tvinge udstederen til at indløse sikkerheden til en fast pris under visse betingelser.

Hvorfor det er sager:

Forfaldstidspunktet for obligationer og foretrukne aktier er meget vigtigt. Ikke alene fortæller de investorer, når de vil blive tilbagebetalt, de er afgørende for matematisk fastsættelse af den passende pris for sikkerheden. Dette skyldes, at de formler, der bruges til at prissætte disse værdipapirer, ofte indebærer at finde nutidsværdien af ​​den fremtidige afkast af hovedstolen. Jo længere investor skal vente på at returnere sin kapital, desto mindre er sikkerheden tilbøjelig til at være værd.

Det er vigtigt at bemærke, at bare fordi en obligation vil betale et bestemt beløb ved løbetiden, betyder det ikke, at det er hvad obligation er værd i dag. Ofte kan investorer købe obligationer til mere eller mindre end pålydende værdi. Hvis f.eks. XYZ-obligationen i selskabet har en pålydende værdi på 1.000 dollar, kan den stadig kun være $ 800 i dag, eller det kan være værd $ 1500 i dag afhængigt af markedsforhold, kuponrenter og om der er særlige bestemmelser som dem, der er beskrevet ovenfor.

Endnu vigtigere er, at tilstedeværelsen af ​​en løbetid ikke garanterer, at investoren vil få pengene tilbage på den dato. For alle obligationer og foretrukne aktier (undtagen Treasuries) er der altid en chance for udstederen som standard.