ØKonomi for investorer: Grundlaget |

Forsyning og efterspørgsel: Grundlæggende principper for økonomi og aktiemarkedet

Udbuds- og efterspørgselsloven er velkendt og de ligger i kernen i studiet af økonomi. I sin mest grundlæggende form siger loven, at når priserne stiger, den mængde, som sælgere er villige til at levere stigninger, og efterspørgslen fra købere falder. Når priserne falder, falder udbuddet og efterspørgslen stiger. Denne ide er illustreret i figur 1. Når forsyningen svarer til efterspørgslen, får vi et ligevægtspunkt, hvor en transaktion finder sted.

Figur 1: Forsyning og efterspørgsel er relateret til pris. Sælgere er villige til at sælge flere til højere priser, men købere er kun villige til at øge deres forbrug, da priserne falder.

Disse love gælder for alt, hvad der købes og sælges, såsom benzin, aviser, huse eller bestande. På aktiemarkedet ser vi lovene i aktion i realtid. Hver transaktion viser et punkt, hvor vi har fundet en pris, hvor nogen er villige til at sælge, og en anden er villig til at købe. Ligevægtspunktet ændres konstant, idet mængden til salg ændres, og køberens efterspørgsel stiger eller falder i forhold til værdiservicen. Figur 2 viser et lagerdiagram med et enkelt ligevægtspunkt fremhævet.

Figur 2: Hver dag resulterer i en ny ligevægtspris, men hvert punkt på linjen viser en pris, hvor forsyningen nøjagtigt svarer til efterspørgslen. En "X" viser, hvor tæt aksjerne følger mønsteret set i Figur 1.

Da alle priser er bestemt af udbuds- og efterspørgselslovgivningen, kan aktiemarkedet tænkes, hvis ikke andet end et økonomi laboratorium.

Hvad forårsager ændringer i udbud og efterspørgsel?

Økonomien er i høj grad drevet af forbrugernes efterspørgsel. Omkring 70 procent af det amerikanske bruttonationalprodukt (BNP) er relateret til forbrugernes udgifter. BNP rapporteres kvartalsvis, hvilket viser, hvor stor økonomien er, og hvor meget økonomien er vokset eller faldet i løbet af det sidste kvartal. Den samlede størrelse af den amerikanske økonomi i slutningen af ​​2008 var $ 14,3 billioner. Det havde oplevet et fald på 6,3 procent i sidste kvartal af året. Dette var en forholdsvis stor ændring. Normale ændringer er mellem 1 og 3 procent og er normalt positive.

Forbrugerudgifter, formelt kendt som Personlig Forbrugsudgifter (PCE) med ca. 3 procent i fjerde kvartal 2008. Forbrugerne brugte som gruppe mindre på grund af arbejdsløshed havde steget dramatisk. Arbejdsløshed er en nøje overvåget økonomisk rapport, der udgives den første fredag ​​i hver måned. I løbet af 2008 steg arbejdsløsheden fra 4,9 procent i begyndelsen af ​​året til 7,2 procent ved årets udgang. Dette var også et større end normalt træk i dataserien.

Med færre amerikanere arbejder ser vi nedgang i udgifterne. Det betyder, at der er mindre efterspørgsel efter varer og tjenesteydelser, der produceres, og vi ser det i faldende BNP. Den nationale økonomi følger simpelthen udbuds- og efterspørgselslovgivningen. Det forsøger at justere for reduktionen i efterspørgslen ved at reducere udbuddet. Hvis vores teorier er korrekte, burde vi også have set priserne faldet i 2008.

Niveauet for prisændringer måles af forbrugerprisindekset (KPI), som almindeligvis anses for at måle inflationen. Hvis forbrugerprisindekset stiger med 4 procent, vil vi sige, at priserne steg med dette beløb, hvilket tyder på en stigning i efterspørgslen, der tillod leverandører at opkræve mere for deres varer. Vi forventer at se en stigning i forsyningen følge dette, og til sidst priserne afregnes i en ny ligevægt. I 2008 steg arbejdsløsheden, hvilket betyder, at forbrugerne havde mindre penge at bruge. I denne type miljø forventer vi, at priserne falder eller i det mindste holder stabile. Faktisk viste KPI en stigning på 0,1 procent i løbet af året, hvilket betyder, at producenterne ikke kunne øge priserne, fordi efterspørgslen var faldet.

Effekten af ​​økonomien på aktier

Aktiemarkedet er en prismekanisme. Investorer vurderer fremtidens udsigter til et selskab, estimerer fremtidige indtjeninger for at bestemme dagsværdien af ​​bestanden. De forsøger derefter at finde aktier, som de mener er handel under deres sande værdi. Med tiden forventer de, at andre investorer vil indse deres fejl og bede prisen på bestanden op til det niveau, det burde være. Økonomiens sundhed er en af ​​de vigtigste determinanter for et virksomheds fremtidige overskud.

Tænk på boligbyggerne, denne idé er let at forstå. Hvis økonomien er god, har folk job og er mere tilbøjelige til at bygge nye hjem. Nye boliger kræver realkreditlån, skaber job i hatindustrien og møbler, hvilket skaber job i den industri. Medarbejderne i disse industrier kan bruge mere, fordi de ikke er bekymrede for deres job, hvilket skaber flere job i restauranter og underholdningsrelaterede områder. Disse medarbejdere bruger også mere, og disse handlinger fører til økonomisk vækst. Det modsatte (faldende forbrugsudgifter) sker i en økonomisk nedgang.

Økonomien går gennem det såkaldte konjunkturcyklus, hvor forskellige dele af økonomien gør det bedre end andre på forskellige tidspunkter. Figur 3, der anvendes i online klasser ved University of Colorado, illustrerer konjunkturcyklusen. Økonomier roterer altid gennem denne cyklus - efter nogle tid behøver vi bare ikke at bygge flere nye boliger, og økonomien topper, nedgangen går til sidst, når behovet for boliger øges, og cyklus gentages.

Figur 3: Den idealiserede konjunktur ser sådan ud, i den virkelige verden bevæger den sig ikke så pænt, og der er uregelmæssige toppe og træk, mens vi bevæger os gennem hele cyklen.

I aktiemarkedet, ser investorerne frem; mere interesseret i at finde morgendagens vindere end at se på lagre, der gjorde det godt sidste år. De ved, at forskellige industrier vil klare sig bedre i forskellige faser af konjunkturcyklussen. På toppen vil de sælge aktier fra virksomheder, der er afhængige af store salg (som homebuilders, apparatproducenter og auto-virksomheder) til at købe defensive virksomheder, der skal klare sig i et hvilket som helst økonomisk miljø (f.eks. Narkotikabedrifter og forsyningsselskaber). I bunden af ​​cyklen opstår der modsat og forsvarsselskaber sælges og spekulative lagre tilføjes til deres porteføljer baseret på forventningerne om, at udgifterne vil stige under den økonomiske ekspansion.

Tanken om, at forskellige lagre vil give bedre resultater på forskellige Tider i konjunkturcyklusen fører til ideen om sektorrotation på aktiemarkedet. Anvendelse af denne investering stil betyder køb af de bestande, der vil gøre det bedste i den næste fase af økonomien og tage gevinster fra de bestande købt i tidligere faser. Det kan være rentabelt for investorer med en grundlæggende forståelse for økonomien.

Ligesom økonomien følger en konjunkturcyklus, kan aktieinvestorer følge en sektorrotationsmodel for at investere i de mest rentable sektorer baseret på hvor økonomien er (Figur 4).

Figur 4: Denne model, udviklet af Paul og Carole Huebotter, skildrer en idealiseret konjunkturcyklus som en sinusbølge af økonomisk vækst versus tid. De små grå områder i enderne af kurven indikerer recessionperioder.

At vide, hvad de økonomiske indikatorer siger, kan hjælpe investorer til at være i de rigtige sektorer på de rigtige tidspunkter.

Økonomiske indikatorer til Watch

For at se de næste vækstområder på aktiemarkedet og sælge aktier om at se et fald i deres virksomheder, skal investorer være opmærksomme på en række økonomiske indikatorer. Ud over BNP, Arbejdsløshed og KPI er der adskillige andre økonomiske indikatorer, der er vigtige for investorer.

Hvordan forbrugerne føler sig målt af The Conference Board Consumer Confidence Index. Baseret på en undersøgelse af 5.000 husstande giver indekset indblik i, hvor optimistisk eller pessimistisk den typiske familie handler om økonomien. At føle sig godt om fremtiden er meget vigtigt at bruge, og ændringer i indekset ses nøje for at se, hvilke industrier der vil klare sig godt i seks måneder fra nu. Øget tillid bør føre til mere salg i high-end og trendy butikker, mens en nedgang vil gavne rabatforhandlere, der sælger dagligdagsvarer til lavere priser i bulk.

Online beskæftigelsesannoncer rapporteres af flere kilder. Monster Employment Index sporer job opført på monster.com, en af ​​de største online jobsider. Det er en vigtig indikator for økonomisk aktivitet, der giver indsigt i arbejdsløsheden omkring tre måneder fremover. Fald i onlineannoncer betyder, at virksomhederne ikke ansætter, og derfor vil forbrugerne reducere udgifterne. Ligesom forbrugertilliden er det en ledende indikator for økonomisk aktivitet. Den regeringsleverede månedlige arbejdsløshedsrapport er en forsinkende indikator, da arbejdsløsheden vil spire efter økonomien i bunden.

Pengeforsyningen var på et tidspunkt den vigtigste økonomiske indikator efterfulgt af aktiehandlere. Den udgives hver torsdag kl. 4:30 østlig tid af Federal Reserve Board. I tiden før 24-timers handel gav dette markedsdeltagerne tid til at fordøje dataene og undgå panikssituationer. Penge er livsnerven i økonomien, og pengemængden måler mængden af ​​kontanter i omløb og er tilgængelig for investeringer. Langsom men stabil vækst er vigtig for økonomien. For lidt penge betyder ikke nok vil være til rådighed for investeringer, og økonomien kan langsomt for meget er inflationær og vil føre til højere renter, som vil bremse økonomien. Denne indikator er blevet mindre vigtig, da brugen af ​​andre finansieringskilder, som derivater, er blevet tilgængelig, men det er stadig vigtigt at overvåge, hvor hurtigt pengemængden vokser for at udvikle en god inflationsforventning.

Institut for Supply Management (ISM)) Manufacturing Report on Business er nok den vigtigste økonomiske rapport, investorerne aldrig har hørt om. Mange økonomer ser det tæt på, fordi de anser det for at være et meget pålideligt nærtidsøkonomisk barometer. Data er tilgængelige siden 1931, og denne månedlige undersøgelse af erhvervsfolk tilbyder værdifulde indsigter i den nuværende tilstand af økonomien. Indkøbschefindekset, den mest fulgte del af rapporterne, har vist sig at forklare ca. 60 procent af den årlige BNP-variation, med en fejlmargin, der i gennemsnit ligger under halvdelen af ​​en procent, en virkelig bemærkelsesværdig præstation for en økonomisk indikator.

ISM-rapporten udstedes den første hverdag i hver måned. En af de vigtigste komponenter i rapporten er New Orders Index, som har en af ​​de bedste track records af enhver økonomisk indikator til at forudsige økonomiens tilstand seks måneder fremover. Rapporten indeholder også detaljer om pristryk inden for enkeltindustrien, et yderst værdifuldt input til investeringsprocessen.

Konklusion

Den mest kendte ligning i økonomi er MV = PQ. Det betyder, at pengemængden (M) gange hvor hurtigt pengene bliver brugt (hastighed eller V) svarer til prisniveauet, som oftest betragtes som inflationen (P i formlen) gange BNP (Q). Der er økonomiske indikatorer, som giver investorer mulighed for at overvåge hver af disse nøglevariabler. Og forståelse af, at ligningen gør det nemt at se, hvordan stigningen i pengemængden for meget vil øge inflationen og påvirke BNP. At kende dette forhold vil for eksempel hjælpe investorer med, om det er en god tid at investere i guldbeholdninger, en traditionel begunstigede med høj inflation.

Mens kortsigtede prisbevægelser på det amerikanske aktiemarked virker at være næsten tilfældig, er den meget langsigtede tendens op. Dette afspejler den stadige vækst i landets økonomi. Følgende økonomiske nyhedsrapporter kan give investorer et værdifuldt hop på aktiemarkedet.