Diskonteret cash flow (DCF) analyse Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Diskonteret cash flow (DCF) analyse er processen med at beregne nutidsværdien af ​​en investerings fremtidige pengestrømme for at nå frem til et aktuelt dagsværdioverslag for investeringen.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Formlen for diskonteret cash flow analyse er:

DCF = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² + CF ₃ / (1 + r) ³ … + CF _n / (1 + r) ⁿ

Hvor:

CF ₁ = Pengestrøm i periode 1

CF ₂ = Pengestrøm i periode 2

CF ₃ = Pengestrøm i periode 3

CF _n = Pengestrøm i periode n

r = Diskonteringsrente (også omtalt som den krævede afkast)

For at bestemme et dagsværdioverslag for en aktie først Projicere størrelsen af ​​det operationelle pengestrømme, som selskabet sandsynligvis vil producere i de kommende år. De fleste vurderer pengestrømmene i fem eller ti år fremover, fordi det næsten ikke er muligt at foretage et realistisk estimat af pengestrømme i længere tid. Derefter bestemme, hvor meget de fremtidige pengestrømme er værd i dagens dollars ved at diskontere dem tilbage til nutiden med en sats, der er tilstrækkelig til at kompensere investorer for den trufne risiko. Endelig opdele dette tal med det samlede antal fuldt udvandede aktier, der er udestående for at nå frem til et estimat for dagsværdi pr. Aktie.

Fordi GAAP indtjeningen er underkastet manipulation og kan fordrejes ved afskrivninger, nedskrivninger af goodwill og en lang række yderligere Ikke-kontante afgifter mener mange analytikere, at en virksomheds pengestrømme er en meget bedre måling af værdien af ​​bestanden end dens nettoindkomst. Selvfølgelig er der i den virkelige verden ingen garanti for, at et firma kan levere på sine pengestrømme fremskrivninger. Det er derfor vigtigt at bemærke, at de tre mest indflydelsesrige komponenter i DCF er tid, forventet afkast og størrelsen på pengestrømmene i hver periode. Jo længere væk en pengestrøm er, desto mindre er det værd i dag. Jo højere en investors forventede afkast er, desto mindre er en fremtidig pengestrøm værd i dag. Jo højere et pengestrømme er i en periode, desto mere er det værd i dag. Små ændringer i disse komponenter kan have betydelige virkninger, hvilket betyder, at en DCF-analyse kun er så god som dens antagelser.

Hvorfor det er sager:

Der er mange måder at beregne, hvad en investering virkelig er værd i dag. For eksempel er mange investorer afhængige af forhold som pris / bogværdi, pris / indtjening, pris / pengestrømme mv. Selvfølgelig kan sådanne traditionelle værdiansættelsesmetoder være nyttige, men de fortæller kun en del af historien.

DCF-analyse er et af de mest grundlæggende og gennemsigtige begreber i økonomi, og en af ​​dens største fordele er, at det står for det faktum, at penge, vi modtager i dag, kan investeres i dag, mens penge, vi skal vente på, ikke kan. Med andre ord tegner DCF for tidens værdi af penge. Som sådan giver det et skøn over, hvad vi skal bruge i dag (fx hvilken pris vi skal betale) for at have en investering værd at et bestemt beløb på et bestemt tidspunkt i fremtiden.