Demystifying Value Investing: Svar på dine Top 4 Spørgsmål |

Vi tror stærkt på, at investering har en kant over andre tilgange i denne form for marked, hvor hysterisk marked pludselig åbner op for hidtil usete muligheder for dyreverdige investorer. Med seesaw-bevægelserne i de sidste par uger er vedtagelsen af ​​værdipapiret vigtigere end nogensinde før.

Sidste år gennemførte vi en undersøgelse af værdiinvesteringer. Vi kompilerede, kategoriserede og rangerede næsten 2.000 svar fra læsere som dig, og vi er glade for at kunne præsentere dig med fire af de oftest stillede spørgsmål om værdiinvestering … sammen med vores svar.

1. Hvad er "værdipapirer", alligevel?

Værdipapirer er simpelthen at købe aktier, der handler for mindre end de virkelig er værd, dvs. deres egenværdi. Værdipapirer ser efter aktier, som de mener, at markedet har undervurderet. Da markedet overreagerer til dårlige nyheder, kan et selskabs aktiekurs være langt væk fra, hvad fundamenterne ville diktere. Dette giver værdipapirer en mulighed for at tjene ved at købe, når prisen er deflateret.

Husk, at selve definitionen af ​​værdiinvestering er subjektiv. Nogle værdi investorer ser kun på nuværende aktiver / indtjening og stiller ingen værdi på fremtidig vækst. Andre værdipapirer omfatter estimater af fremtidig vækst og pengestrømme for at komme op på et tal, som en aktie er "virkelig" værd. På trods af de forskellige metoder, kommer det hele tilbage til at forsøge at købe noget for mindre end dets sande værdi.

Ben Graham er almindeligt anerkendt som fader til værdipapirer. Graham og Dodds 1934 Værdipapiranalyse var det banebrydende arbejde med at købe virksomheder baseret på virksomhedens egenværdi i stedet for prismoment, kortlægning eller anden teknisk analyse.

Graham producerede årlig afkast på bedre end + 17% mellem 1934 og 1956 - leverer en kæmpe 27-fold gevinst for sine investorer. Og Warren Buffett, en studerende og tidligere medarbejder i Graham, har scoret gennemsnitlige årlige gevinster på over + 15% i løbet af de sidste 40 år - næsten dobbelt så meget som S & P 500 returnerer.

Værdipapirer er en contrarian tilgang, der kræver en stærk forståelse af balancer og andre finansielle data. Du skal være villig til at knuse tallene og gøre forudsigelser om, at du er villig til at risikere penge på. Det er ikke for de svage i hjertet. Når det er sagt, værdsætter investorer, der optager billige aktier på bjørnemarkederne, massive trecifrede gevinster.

2. Hvordan belønner værdien investeringsstab op til andre stilarter med hensyn til ydeevne?

Ingen anden tilgang har vist sig at være mere effektiv eller pålidelig end værdien investerer over det lange tidsrum.

En klassisk undersøgelse foretaget af Ibbotson viste, at værdien af ​​lagre genererede gennemsnit årlige afkast på + 11% over en 34-årig periode mod kun + 6,5% for S & P 500. Ti tusind dollars investeret i værdipapirer i denne periode ville have vokset til $ 347.521 mod kun $ 85.091 for S & P 500 Værdien aktør investor mere end fire gange rigere end en investor, der satte sine penge i S & P 500.

Mens momentum investorer kommer og går, har værdien af ​​investeringer vist utrolig magt i løbet af årtierne. Bare kør ned en liste over de mest succesrige investorer hele tiden. Næsten alle navne er værdipapirer: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton osv. Mens alle disse mænd helt sikkert ramte kolde streger, har ingen anden investeringsmetode vist sig at være mere effektiv over det lange løb end værdien af ​​investeringer.

Ved at investere i virksomheder, der sælger under deres rimelige markedsværdi, producerede Buffett's Berkshire Hathaway-portefølje et årligt afkast på ca. 15% fra 1965 til 2009. Det var nok til at gøre en investering på $ 10.000 i midten af ​​1960'erne til mere end 45 millioner dollars !

3. Jeg er pensionist, så kapitalbevarelse er vigtig for mig. Er værdipapirerne sikre?

I deres egenskab af dybt diskonterede "on sale" -papirer er værdien aktier sikrere end de fleste andre aktier.

Hvis du har en statistisk bøjning, kan du forudsige volatiliteten af ​​dine værdipapirer ned til decimaltegnet. Alt du skal gøre er at slå op på dens beta- eller standardafvigelse (begge volatilitetsmålinger) for at se, hvor stabil det er, før du køber det. Du vil næsten altid finde ud af, at værdipapirer scorer bedre på disse risikomålinger.

Værdipapirer har risici, men det er ikke roulette. Hvis du vælger det forkerte lager, taber du ikke så meget som andre investorer, fordi lageret allerede skraber bunden.

Hvis du følger begreberne værdibeviser og søger virksomheder, der har en stærk finansiel stilling, men en deprimeret aktiekurs, så reduceres din downside-risiko, og risikoen for at miste alt er lille.

Du skal også faktorere i en sikkerhedsmargen for hver bestand, du overvejer. Det betyder, at du køber med en stor nok rabat for at give plads til fejl i dit estimat af værdi.

En værdiinvestering kan give et betydeligt overskud i løbet af få uger, eller det kan blæse i årevis, før du springer tilbage. Værdipapirer kræver tålmodighed.

En af de bedste aktiver, som en værdi investor kan have, er en lang hukommelse. Hvis du kan huske en tid, hvor forretningsbetingelserne lignede denne, kan du gå tilbage og bestemme, hvad der skete med aktiekurserne. For eksempel, når olie stiger eller falder, hvad sker der sædvanligvis med oliefelt tjenesteudbydere? Når recessioner rammes, hvad sker der med fødevarevirksomheder? Værdipapirer er en streng intellektuel forfølgelse: Du skal fusionere dataene med nyhederne og bestemme, i hvilket omfang du er villig til at satse udfaldet, vil være det samme.

Fordi det er så stramt, er det værd at investere mentalt og følelsesmæssigt tilfredsstillende - og en konstant kilde til intellektuel berigelse. Derudover er alt, hvad investorer skal lære, at blive anvendt til andre metoder til investering. Værdipapirer skal f.eks. Gøre reel forskning. De studerer. De spiller djævelens advokat. De snigler rundt med regneark. Alt dette giver dem en fordel over investorer, der simpelthen købte et lager, de hørte om på nyhederne, men virkelig vidste ingenting om.

Mest værdinvestorer lærer at første gang en af ​​deres valg falder ned. Den fyr, der købte, fordi han hørte om det på nyheden, er ked af det, fordi han flyttede ind i den tabende kolonne, men værdien investor finder sig meget glad for, at selskabets aktier er til salg. Det virker i dette miljø og alle andre.

4. Hvad er nøglen til at finde de bedste undervurderede bestande?

Der er mange måder at finde gode tilbud på, og ingen enkelt tilgang kan kaldes "korrekt". To investorer kan tage de samme oplysninger og komme med betydeligt forskellige værdier på et firma.

Det er sagt at her er fem nøglefaktorer, som vi plejer at bruge, når vi vurderer billige værdilagre:

Rabatprisfastsættelse - bestanden skal være sælger med en -20% til -50% rabat på selskabets rimelige markedsværdi, hvilket giver os prisvurderingspotentiale så højt som + 100% … og vi synes også, at en aktie skal sælges væsentligt under den 52-ugers høj.

Fri kontantstrøm (FCF) - selskaberne skal generere lastbelastninger af pengestrømme. Deres fremtidige pengestrømme til salg bør være over sektornormerne.

Afkast af investeret kapital (ROIC) - ROIC skal overstige virksomhedens kapitalomkostninger for at sikre, at aktionærværdien opstår og ikke ødelægges.

Afkast på egenkapitalen (ROE) En høj ROE indikerer, at ledelsen fordeler sin kapital effektivt og bruger ikke hensynsløst til at opnå vækst.

Store økonomiske moats - En "økonomisk moat" er en markedsfaktor, der hjælper med at forsvare forretningen fra sine konkurrenter - for eksempel et lægemiddelfirma med nøglepatenter på en bestemt klasse af stoffer.

En ting er helt sikkert: Værdipapirer kræver arbejde. Du er nødt til at rulle dine ærmer og lægge på dine læsereglas. Den eneste måde at gøre en fornuftig beslutsomhed på en bestands "ægte" værdi er at læse alle de oplysninger, du kan få fat i - fra de daglige forretningspapirer til de ugentlige blade. Du skal holde øje med økonomiske data og virksomhedstendenser og forsøge at lægge det, du hører og læse i sammenhæng med det, du ser i prisfastsættelsen af ​​aktier.

For at få inspiration fra nogle af verdens største investorer på alle tidspunkter anbefaler vi stærkt disse andre InvestingAnswers artikler: Man Warren Buffett dubbed en "Superinvestor" og forstået Warren Buffett's fire søjler.