Bestemme, om aktive eller passive midler er rigtige for dig

Aktivt forvaltede fonde drives af ledere, som vælger investeringerne i fonden ud fra et angivet sæt kriterier. Investorer vælger aktivt forvaltede midler, fordi de håber, at lederen har valgt midler, der vil vokse mere - eller tabe mindre værdi - end markedet generelt.

Passivt forvaltede fonde er også kendt som indeksfonde, fordi deres porteføljer afspejler komponenterne i et specifikt marked indeks - for eksempel S & P 500. Disse fonde svarer til resultatet af det indeks, de sporer.

Hvilket er den bedre type investering? Det afhænger af hver enkelt investors mål, risikoprofil, personlighed og holdning til gebyrer. Der er gode grunde til at foretrække indeksfonde, men de, der hellere vil have aktiv forvaltning, kan stadig vælge de bedste midler, der er tilgængelige, ved hjælp af nogle få kriterier.

Sagen for indeksfonde

Passiv ledelse er vokset mere populært i de senere år, da de fleste aktive ledere ikke klarer at bevise deres mettle. I 2014 var omkring 86% af kapitalforvalterne i storkapitalen underpræget deres benchmark, eller indekset, hvor deres præstationer er målt, ifølge en rapport fra S & P Dow Jones Indices. Med andre ord ville 86% af investorerne i en fond benchmarked til S & P 500 have gjort det bedre at blot investere i en fond, der sporer indekset.

Dette gjorde 2014 til et af de værste år nogensinde for aktiv forvaltning. Men det er ikke usædvanligt, at aktive midler bliver svage. Samme rapport viste, at over en 10-årig periode var over 82% af storekapitalforvalterne underpræget deres benchmark.

Selvom din fond "slår" markedet, kan den stadig underpræste på grund af omkostninger. Aktive midler har meget højere omkostninger til handel og forskning, så deres omkostningsforhold er højere - normalt 0,65% til 1%, i modsætning til mindre end 0,20% for mange indeksfonde. De billigste indeksfonde opkræver så lidt som 0,05%.

De højere gebyrer, der opkræves af aktive fonde, har stor indflydelse på nettoafkastet, eller hvad investorerne efterlades, efter at gebyrer og omkostninger er fratrukket fondens markedsafkast.

Investorer, der ikke har tid eller viden til at undersøge aktive midler, bør i stedet bruge indeksfonde. Dette eliminerer risikoen for at vælge midler, der er dårligere end markedet.

Hvad skal man se efter i aktive midler

Trods alle fordelene ved passive midler har jeg altid været en til at tro, at hvis alle gør en ting, så er der måske en fordel at gøre det modsatte. Og ny forskning på aktive midler har identificeret flere vigtige egenskaber for succesfulde aktive midler - dem, der slog deres benchmarks.

Lave omkostninger. Morningstar fandt ud af, at i løbet af en 10-årig periode, der sluttede december 2014, havde midler i det laveste kvartil til gebyrer meget større succes end deres midler i forhold til de højeste gebyrkvartiler.

High manager ejerskab. Capital Group konstaterede, at investeringsforvaltere, der investerer sammen med deres aktionærer, havde succesrate fra 50% til 75% i slagsmål, sammenlignet med en succesrate på ca. 25% for alle aktive fonde. Hvis en fond har både lave omkostninger og ejere af høj leder, stiger succesraten til omkring 90%.

Lav omsætningshastighed. Oppenheimer har udgivet et papir, der viser, at midler med lav investeringsomsætning i gennemsnit historisk set har overgået deres benchmarks. Omsætning er et mål for, hvor ofte en leder køber og sælger værdipapirer i fonden.

Investorer bør overveje alle disse faktorer, når de vælger midler. Og efter at have foretaget en udvælgelse, bør de gennemgå det regelmæssigt for at afgøre, om fonden eller deres filosofi er ændret, og om de skal foretage en tilpasning. F.eks. Kan en fondsleder efterlade en aktivt forvaltet fond, hvilket fører til en strategisk ændring.

Ved evaluering af alle fonde skal du være agnostisk - skeptisk, men åben for bevis for fortjeneste. I nogle tilfælde kan gode passive midler være bedst, men i andre kan solide aktive midler være et bedre valg.

Billede via iStock.