CAGR vs. Gennemsnitlig årlig retur: Hvorfor din rådgiver angiver det forkerte tal |

Mange investorer regner med sammensætning, kaldet den største matematiske opdagelse af alle tider, for at hjælpe dem med at opnå økonomisk uafhængighed. Alligevel forveksles mange mennesker med "gennemsnitlig afkast." Mæglere, der ofte citerer sidstnævnte, hjælper heller ikke sagen meget. Så hvorfor al forvirring?

Den bedste måde at forklare det på er at starte med et eksempel. Forestil dig at du har $ 10.000. I år vokser din $ 10.000 100%, hvilket giver dig 20.000 dollars. Det følgende år falder din investering på 50% og tager dig tilbage til dit oprindelige beløb, $ 10.000.

Så i løbet af de to år er din årlige gevinst nul (i grund og grund har du hverken lavet eller tabt penge). Den nul procent, du modtog, er kendt i den finansielle verden som Compound Annual Growth Rate (CAGR).

Men en rådgiver, der er ivrig efter at sætte et positivt spin på situationen, kan fortælle dig, at dit afkast faktisk er 25%. Det tal kaldes det gennemsnitlige årlige afkast, og er faktisk meget vildledende. Hej, hvis du havde lavet 25%, ville din portefølje ikke være større, end da den startede? I det virkelige liv forstår du kun CAGR, ikke det gennemsnitlige årlige afkast, som mange mæglere og fondschweizere hævder.

Synderen er markedsvolatilitet. Markeder og de afkast, som investorerne forventer af dem, går ikke bare op i et godt jævnt mønster. Virkningen af ​​negativ afkast og fordelingen af ​​afkast har betydelige negative virkninger på de realiserede afkast investorer oplever. Jo mere volatilitet markedet oplever, desto større falder tilbage i forbindelsen.

Det viser sig, at der er to faktorer, der bidrager til volatilitet, negativ afkast og fordelingen af ​​afkastet.

Negative Returns

Lad os Først og fremmest skal du se på det negative negative afkast, der har på din portefølje. Du har arbejdet hårdt for at spare $ 100.000, og du vil investere det på markedet. I det første år tjener du 15% på din $ 100.000, der øger værdien af ​​din portefølje til $ 115.000. Føler du det godt, right?

I andet år falder markedet, og din portefølje falder med 15%. Så hvor meget koster din portefølje nu? Hvis du gættede $ 100.000, så er du lige faldet for sammensmeltningens hævn. Sikker på, din gennemsnitlige årlige afkast er kun 0,0% - bryder lige - men hvis du rent faktisk stopper og gør matematikken, vil du opdage, at du har tabt penge. Efter 15% faldet er din portefølje værd $ 97.750. Dit sammensatte årlige afkast er -1,13%.

Hvad hvis du vender om gevinst og tab på din portefølje? I det første år taber du 15%, hvilket reducerer din portefølje fra $ 100.000 til $ 85.000. I andet år indser du en gevinst på 15% på din $ 85.000. Nu er din portefølje værd $ 97.750,00. Du nyder stadig en -1,13% sammensatte årlig afkast.

Så hvad foregår der? Når du taber penge, tager det et større afkast til bare at bryde lige. Hvis du taber 20%, skal du tjene 25% for at komme tilbage til, hvor du begyndte. Jo mere du taber, jo værre bliver situationen. Tab 50%, og du skal fordoble dine penge (vokse med 100%) for at komme tilbage til selv.

De fleste investorer fokuserer på, hvad de kan få af deres investering på markedet - den positive påvirkning af sammensætningen. De investorer, der konsekvent slår markedet, erkender, at de først skal beskytte deres kapital og ikke tabe penge. Når de har deres plan på plads for at sænke deres downside-risiko, kan de fokusere på at generere positive afkast, som kan kompenseres over tid.

Dette er grunden til, at Warren Buffett's første investeringsregel aldrig taber penge. Han forstår fuldt ud den negative effekt, som taber penge har på din portefølje.

Fordeling af afkast

Nu skal vi se på den anden grund til, at gennemsnitlige årlige afkast er så vildledende - fordeling af afkast. For hver illustration er gennemsnitsafkastet over de tre år 10%. Efterhånden som fordeling af afkast udvides, returnerer sammensætningen krympe.

Det første scenario er meget grundlæggende - hvert år vokser din portefølje 10%. Ved udgangen af ​​de tre år er både dit sammensatte afkast og dit gennemsnitlige årlige afkast 10%.

Men se på anden, tredje og fjerde scenarier. Dit gennemsnitlige årlige afkast er stadig 10%, men den faktiske værdi af hver portefølje er lavere.

I det andet scenario har du stadig et gennemsnitligt årligt afkast på 10%, men porteføljens værdi er lavere. Det skyldes, at der er en bredere fordeling af afkastet. Når du tilføjer scenarier 3 og 4 til billedet, opstår der en tendens: Jo større fordelingen af ​​afkast, jo lavere er forbindelsen, du modtager.

Kombineret effekt

Når du kombinerer effekten af ​​negative afkast med virkningen af distribution af afkast, blæser til din portefølje kan være ødelæggende. I hvert af nedenstående tilfælde oplevede vores investor to gode år efterfulgt af et dårligt år. Efterhånden som scenarierne skrider frem, bliver de gode år bedre og det dårlige år er endnu værre. Som du kan se, har effekten af ​​fordelingen af ​​afkastet og det negative afkast forårsaget, at sammensatte afkast er meget lavere end du kunne forvente.

Markedet er historisk enten op eller ned med 15% eller mere omkring halvdelen af tiden. Det betyder, at du bør forvente negativt afkast og en bred fordeling af afkast hvert år. Hvis du vil gøre det godt på markedet, kan enhver handling, du kan tage for at minimere sammensatte negative virkninger, gøre meget for at forbedre porteføljens afkast.

Håndtering af Compounding's Revenge

Som du måske har mistanke om nu, den bedste måde at håndtere foreningens hævn er at følge Warren Buffetts første regel: Tab ikke penge. I stedet for at spørge dig selv "Hvad er de hotteste bestande, jeg skal købe?" få din portefølje til en god start ved at fokusere på, hvad du kan gøre for at reducere din risiko.

Når markedet kæmper og effekten af ​​negativ sammensætning har den største konsekvens, skal du sørge for at anvende dokumenterede kapitalstyringsteknikker. Korrekt store positioner, bageste stop og beskyttende sæt er tre gode metoder, der hjælper med at mindske risikoen for tab.

Større volatilitet på aktiemarkedet indikerer, at oddsene for et tabende år er højere. Når volatiliteten stiger, stiger risikoen for negative afkast sammen med den. Når du ser større volatilitet på markedet, fortæller det dig at tage yderligere forholdsregler og beskytte din portefølje. Vær klar til hurtigt at lukke positioner. Genopbalancere jeres portefølje ofte for at udnytte de kortsigtede cyklusser på et mere volatilt marked. Hvis du har en god gevinst, skal du sælge halvdelen af ​​denne stilling for at få noget overskud og ledig kapital til andre lavrisikoinvesteringer. Sørg for at flytte dit stop op over din indtastning, så du låser det resterende overskud.

At anerkende sammensmeltningens hævn er det første skridt til at reducere din risiko og forbedre dine afkast. Træd op til bordet og tag kontrol. Det er jo dine penge.

[Vores nemme at bruge CAGR Calculator kan hjælpe dig med at projektere den CAGR, der er nødvendig for at nå dine investeringsmål eller måle afkastet på eksisterende investeringer.]