10 Regler for værdiansættelse |

Jeg kan virkelig ikke lide ordet "værdiansættelse"; det lyder for meget som et MBA-buzzword. Men jeg kan endnu mindre lide den generelle forvirring om konceptet. Vi taler om at starte virksomheder, vi taler om at køre virksomheder, få investeringer, blive finansieret, og vi bør diskutere værdiansættelse for givet. Værdiansættelse er på samme tid ofte nødvendig, åbenlyst og ekstremt bult. Det er ikke andet end hvad et firma er værd. Det bliver nødvendigt oftere end du ville indse med købs-aftaler og skatteimplikationer efter død og skilsmisse samt finansiering og investering. Det er indlysende, fordi en virksomhed er værd, hvad en køber vil betale for det. Og så går det ned i komplekse formler og forhandlinger.

Så her er 10 (jeg håber simple) regler for værdiansættelse.

1. Værdiansættelse er, hvad et selskab er værd. Det er som et hus eller en bil er værdiløs, end sælgeren siger, mere end køberen siger.
2. Et selskabs ejerskab er næsten altid opdelt i aktier. Lad os sige, at din virksomhed har 100 aktier, 51 din og 49 din medejer.

   

3. Værdiansættelse svarer til aktier, der er enestående gange prisen på en aktie. Hvis virksomheden er værd $ 500.000 og der er 100 aktier, er hver aktie værd $ 5.000. (OK, der er undtagelser, foretrukne aktier og lignende, men lad finjusteringen gå til senere.)
4. Skattemyndighederne siger, at prisen på en aktie er uanset hvad den var ved den sidste transaktion. (Der er også undtagelser, men lad os holde det simpelt.)
5. Når startups tilbyder aktier-egenkapital-til investorer, så er det også simpelt matematik. Hvis du sælger 20 procent af virksomheden til 100.000 dollars, betyder det, at virksomheden er værd $ 500.000.
6. Investeringsaftaler drejer sig ofte om værdiansættelse. Når investorer sætter spørgsmålstegn ved din værdiansættelse, siger de, at de vil have mere ejerskab for deres penge, eller vil investere mindre penge til deres ejerskab.
7. Analytikere bruger ofte formler. Den mest almindelige formel kaldes "gange overskud", fordi det multiplicerer overskud gange et antal. En anden fælles formel er "timesalg." Virksomheder kan være værd at sælge to gange eller 10 gange overskud. Der er også bogført værdi, som er aktiver med mindre forpligtelser. Og der er den estimerede salgsværdi af aktiver.
8. Privateforetagender er mindre værd end børsnoterede selskaber. De får diskonteret for ulempen ved ikke at kunne konvertere ejerskab til kontanter nemt.
9. Voksende virksomheder er mere værd end stabile eller faldende virksomheder.
10. Som med fast ejendom, sammenligner salgsspørgsmål. Analytikere ser efter de seneste transaktioner, der involverer lignende virksomheder.