Hybrid sikkerhedsdefinition og eksempel |
From Legacy to Hybrid - the NNIT guide for Private and Public
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
A hybrid sikkerhed er en sikkerhed, der har karakteristika for en eller flere aktivklasser.
Sådan fungerer det (Eksempel):
For eksempel er en konvertibel obligation en hybrid sikkerhed, fordi det er en obligation, der gør det muligt for indehaveren at udveksle obligationen for andre værdipapirer (normalt udstederens aktiebeholdning). Mekanisk gør konvertible obligationer indehaveren mulighed for at bruge obligationernes nominelle værdi til at købe andre værdipapirer fra udstederen til en bestemt pris.
F.eks. Overvej et selskab XYZ-obligation med en værdi på $ 1.000, som kan konverteres til Company XYZ-stamme. Hvis konverteringsprisen for de fælles aktier er 25 dollar, kan obligationsindehaveren konvertere hver enkelt af sine obligationer til 40 Company XYZ aktier ($ 1.000 / $ 25 = 40). I dette scenario vil vi sige, at konverteringsforholdet er 40: 1. Mange hybrid værdipapirer kan kaldes, hvilket betyder, at udstederen under visse omstændigheder kan indløse dem, inden de modnes.
Hvorfor det betyder:
Hybrid værdipapirer kræver, at deres investorer foretager ekstra analyser. For eksempel er konverteringsprisen ikke det eneste aspekt af en konvertibel obligation til analyse. Som andre obligationer tilbyder konvertible obligationer normalt en kupon, og deres priser er baseret på gældende markedsrenter og udstederens kreditkvalitet. Fordi omregning ville betyde at miste disse rentebetalinger, sammenligner investorer ligeledes kuponbetalingerne af obligationen med udbyttet af de fælles aktier, når de tænker på at konvertere.
En anden ting at overveje, når de investerer i hybridinstrumenter, er deres handelsadfærd. For eksempel er jo mere en konvertibel obligation "i penge", det vil sige, jo mere markedsværdien af aktierne overstiger konverteringsprisen, desto mere handler obligationsobligationen som et lager. Obligationsprisen tendens til at stige, da aktiekursen nærmer sig konverteringsprisen (svarende til en call option). Jo mere volatile aktiekursen når i denne zone, jo mere volatile obligationsprisen. Interessant nok tillader dette forhold konvertible obligationsejere at deltage i selskabets kursstigning.
