Udbytteforhøjelser, udbetalingsforhold og udbyttegivninger |
Du kan vælge at købe flere aktier med det, tilføje til din investering og udnytte de mirakel af sammensmeltning, eller du kan tage pengene og køre og drage fordel af en iPhone, en ferie eller en simpelthen uhærlig god følelse af lidt ekstra foldende penge.
Før du køber et udbyttebetalende lager, men du vil gerne forstå et vitalt begreb, som mange investorer savner: Udbytte dækning.
De fleste investorer ser kun udbytte. Udbytteudbytte - det årlige udbytte divideret med den betalte pris for bestanden - er et vigtigt princip for alle indkomstinvestorer at beherske. Udbytte fortæller dig, hvor rige udbetalingen er. Dækningen fortæller på den anden side, hvor sikkert udbyttet er.
Beregning af selskabets udbyttedækning tager lidt arbejde og grundlæggende kendskab til resultatopgørelsen. Dette finansieringsdokument, der typisk udstedes kvartalsvis med selskabets indtjeningsrapport, præciserer præcis, hvad virksomheden indtog og hvad den brugte.
Hvis du ikke er fortrolig med disse typer dokumenter, er det sandsynligvis fordi du ikke har set en eller er bange for, at du ikke vil kunne forstå, hvad du ser. Men der er ikke noget at være bange for. En resultatopgørelse er ikke sværere end at læse din månedlige kontoudskrift. Nu nyder de fleste af os ikke lige det, men du må indrømme, at det ikke er meget svært. Du kan se, hvad du tog med - dine indskud - og hvad du brugte til at skrive checks eller swiping dit betalingskort. En resultatopgørelse er ikke mere kompliceret end det!
Resultatopgørelser er let tilgængelige på større økonomiske websteder som Yahoo og Google. Hvis du har adgang til professionel forskning gennem din mæglervirksomhed, kan du normalt også finde oplysningerne der.
Nu er der meget information at se på, men udbyttedækning kræver kun to tal. De er nettoindkomst - bundlinjen - og udbetalt udbytte.
Nettoindkomst findes tæt på bunden af resultatopgørelsen. I fjerde kvartal 2008 var virksomheden XYZs overskud 266 millioner dollars.
"Udbetalt udbytte" er undertiden angivet som en samlet figur, men vises også lejlighedsvist pr. Aktie. Hvis tallet du ser er et per-del-nummer, så skal du undersøge, hvor mange aktier der er udestående. Det er tilgængeligt på hovedskemaet på Google Finance og under "Key Statistics" på Yahoo Finance.
Vi vil bruge firma XYZ som et eksempel, som havde 6,74 milliarder aktier, og det kvartalsvise udbytte var 32 cent. Vi multiplicerer udbyttet med antallet af aktier, hvilket er $ 2,07 milliarder.
Se problemet? XYZ udbetalt mere i udbytte end det indtog som overskud. Dækningen - beregnet ved at dividere udbyttet efter indkomst - var faktisk større end 100%. Faktisk var det 778%. Det tal er selvfølgelig uanstændigt - det betyder at betale udbyttet, XYZ måtte dyppe ind i sin opsparingskonto. Og med "sin opsparingskonto" mener jeg "dine penge." Det tog udbytte fra kontanter på sine bøger. Et skridt som dette giver dig bare penge, du allerede ejer.
Ikke overraskende reducerer XYZ udbyttet halvt senere. Ved den nuværende udbetaling kunne udbyttet bløde virksomheden tørt, medmindre indtjeningen blev forbedret dramatisk. Og selv om det gjorde, "spare" penge på fremtidige udbytte giver det mulighed for at genopbygge sin cash hoard.
Nu, for et mere behageligt eksempel, lad os se på firma ABC. I samme rapporteringsperiode som XYZ-eksemplet betalte ABC et 38-procentigt udbytte til 2,32 mia. Aktier, eller ca. 881 mio. Men det havde en nettoindtægt på 995 millioner dollar.
881 millioner dollars divideret med 995 millioner dollar er 0.885 eller 88.5%.
Jo højere udbyttedækning er, desto svagere er udbyttet. En ting analytikere vil gøre, er at spørge sig selv, hvad der ville ske, hvis en virksomheds indkomst faldt - enten på grund af øgede omkostninger eller nedsatte indtægter, eller begge dele, og bestemme, hvordan det ville påvirke udbyttet. I ABC's tilfælde har den et lille vejrtrækningsrum. Det kan klare udbyttet, hvis nettoresultatet falder.
De bedste nyheder: Virksomheder med relativt lave udbetalingsforhold har evnen til at øge udbyttet. Virksomheder, hvis udbytteforpligtelse allerede er næsten lige så stor som deres nettoindtjening, har ikke denne mulighed, medmindre de ønsker at råde over deres kontanter.
Et udbytte er en god ting. Faktisk er de over det lange træk ansvarlige for at opbygge det meste af den rigdom, som aktiemarkedet skaber. Ben Graham, mentor til Warren Buffett, sagde betalende udbytte var det primære formål med et selskab. Hvis du behersker udbytteudbetalingsforholdet og bestemmer en virksomheds udbyttedækning, får du et bedre billede af virksomhedens finansielle grundlag og kan mere vurdere, om udbetalingen er bæredygtig, sandsynligvis forøgelse eller modenhed for et fald.
