Køb billige ledere til større belønninger |

Alle elsker et godt køb.

Værdipapirer er ikke anderledes. De ved, at hvis de køber til en rabat, opnår de to vigtige mål. For det første sænker de deres risiko for tab. For det andet øger de deres potentielle afkast, når de sælger.

Køb med rabat betyder, at du skal gøre dit hjemmearbejde og være tålmodig for den rigtige mulighed for at komme sammen.

Sikkerhedsmargen

Udtrykket "margen for sikkerhed "blev oprindeligt udtænkt af Benjamin Graham, faren for værdipapirer. Han mente, at ved at bygge i en sikkerhedsmargin vil en investor reducere risikoen for at foretage den forkerte investeringsbeslutning. Værdipapirer mener, at hver aktie har to værdier: markedsværdien og den indre værdi. Markedet tildeler hvert aktiv en værdi baseret på udbud og efterspørgsel (prisen). Men prisen kan afvige fra aktiens faktiske værdi, hvilket kan udledes ved at estimere fremtidige pengestrømme og diskontere dem tilbage til dagens dollars.

Da egenværdien er notorisk vanskeligt at estimere præcist, har en sikkerhedsmargin yderligere beskyttelse til dit køb. Hvis du vurderer en bestands egenværdi som $ 15, kan du beslutte, at for at tegne fejlberegning, vil du kun købe, hvis bestanden når op til $ 12. Du har opbygget en $ 3 sikkerhedsmargin.

Bevarelse af kapital er et af de primære principper for værdiinvestering. Når du køber en aktie til en rabat, tager du et vigtigt skridt i retning af at reducere risikoen for, at du taber kapital. Eventuelle tab på din investeringskapital kræver, at du opnår et betydeligt højere afkast for at komme tilbage til selv.

Den mere risikable bestanden, desto højere sikkerhedsmargen skal investor kræve, før du køber. En måde at bestemme en passende sikkerhedsmargen på er at huske, at eje et selskabs aktier er mere risikabelt end at eje statsobligationer. Derfor bør afkastet på en aktie være højere end afkastet på statsobligationer.

For eksempel antager det nuværende afkast på 10-årige statsobligationer er 4%. Et firma, du overvejer, har udbetalt indtjening på 1,80 dollar pr. Aktie, og dets aktie sælger til 20 dollar pr. Aktie. Dens indtjeningsudbytte (EPS) er 9%. I dette tilfælde genererer bestanden 5% mere i indtjening end den tiårige statsobligation. Hvis du tror, ​​at virksomheden kan fortsætte med at generere EPS på 1,80 dollar eller derover, kan dette være tilstrækkelig sikkerhedsmargen til at retfærdiggøre et køb af lageret.

Højere afkast

Jo højere prisen du betaler for et lager, desto lavere den afkast, du bør forvente. Antag for eksempel, at din analyse indikerer, at den indre værdi af en aktie er $ 50. Hvis du betaler $ 75, væddemål du enten: a) Der vil ske en betydelig stigning i aktiebeholdningens egenværdi, eller b) du vil finde en anden til at købe din overvurderede aktie til mere end $ 75 (ofte kaldet "den større fjols-teori"). På nogen måde tager du en betydelig risiko.

En værdi investor ville nægte at købe til $ 75, og ville endda nægte at købe til $ 50. Værdi investorer vil altid købe til rabat. Hvis du venter til prisen falder til $ 35, og du er sikker på, er den indre værdi stadig $ 50, du har gennemført strategien til perfektion. Skulle bestanden genoprette sin egenværdi på $ 50, har du netop tjent dig et sundt + 43% afkast.

Hver gang du kan købe til en betydelig rabat, øger du potentialet for højere afkast. Som vist i tabellen nedenfor, når du slår markedet med selv en lille procent, har det en betydelig indvirkning på din portefølje værdi over tid.

Tålmodighed er en (rentabel) dyd

Venter på et godt køb tager tålmodighed. Du behøver ikke at svinge på hver tonehøjde. Hvis du ikke kan vente, kan du gå tilbage og gennemgå din analyse af virksomhedens dagsværdi. Det hjælper med at få din værdi til at investere disciplin under kontrol.

Uheldig investorer, der ikke følger deres disciplin, vil opleve lavere afkast på deres portefølje. Dem, der holder deres følelser i kontrol og venter på den rigtige prisoplevelse, desto bedre vender tilbage

Når du køber til en rabat, mindsker du risikoen for en fejl og øger potentialet for et højere afkast. Mens det kræver tålmodighed, er belønningerne til sidst værd.