Underordnet definition og eksempel |

Hvad det er:

Underordnet betyder "rækker under." I finansielt refererer begrebet normalt til de fordringer, som en kreditor har på en virksomheds aktiver i forhold til andre kreditorer.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Når noget er underordnet, ligger det under andre investors krav. Det modsatte af underordnede er "senior".

En underordnet fordring på virksomhedens aktiver skal kun betales efter, at der er betalt forældede fordringer. Lad os f.eks. Antage, at firma XYZ har 100 millioner dollars i aktiver, men det har indgivet Kapitel 7 konkurs og afvikler. Lad os også antage, at Company XYZ har en samlet gæld på 125 millioner dollars i følgende kategorier: 95 millioner dollars i Senior A-gæld, 10 millioner dollars i efterstillet gældsforpligtelse i serie B og 20 millioner dollars skyldige til leverandører (kaldet generelle kreditorer). B kreditorer er underlagt A-kreditorer. Så af firma XYZs $ 100 millioner i aktiver ejer A-kreditorerne nu 95 millioner dollars af dem. Dette efterlader kun $ 5 millioner for de øvrige B-obligationsindehavere. Selv om dette ikke giver tilbage til alle de 10 millioner dollars, der skyldes dem, er det bedre end ingenting, hvilket er hvad leverandørerne (der skylder 20 millioner dollars) vil komme i denne situation.

Generelt er det mest seniorniveau af gæld en virksomhed har er dens "sikrede" gæld. Sikret gæld er sikret af et bestemt aktiv - normalt jord, udstyr eller kontanter - der skal afsættes, så sikrede debtholders bliver betalt uanset hvad (som et hus er sikkerhedsstillelse for et realkreditlån).

Efter de senior sikrede debtholders har andre långivere færre og færre krav på aktiver. Obligationer (der er usikrede - hvilket betyder, at der ikke er stillet sikkerhedsstillelse) er underlagt sikret gæld. Generelle kreditorer og ansvarlige gældsbeviser er i bunden af ​​långiverens totempol som den mest underordnede af alle kreditorerne. Aktionærer er underlagt alle kreditorer, og derfor modtager de næsten aldrig noget i tilfælde af likvidation.

Hvorfor det er sager:

Den mere

underordnede kreditor, jo svagere er kravet på selskabets aktiver. Jo svagere denne påstand er, desto større er risikoen for, at kreditor vil blive efterladt med ingenting, hvis låntageren misligholder. Det er derfor, at jo mere underordnet en sikkerhed er, desto højere afkast investorer kræver. Dette er også grunden til, at aktionærer altid skal kræve højere afkast end debtholders. Forskellen i afkast mellem en virksomheds seniorgæld og den efterstillede gæld kan ikke være stor, hvis låntageren er usædvanlig kreditværdig. Men for mindre kreditværdige låntagere kan spredningen være betydelig. Hvis kreditor eller obligationsindehaver har tillid til selskabets betalingsevne, kan de højere afkast forbundet med underordnede værdipapirer frembringe ekstraordinære muligheder.