Principal-Only STRIPS Definition og eksempel |

Hvad det er:

Principal-only STRIPS er syntetiske nulkuponobligationer, der er baseret på Den vigtigste komponent i statsobligationer.

Sådan fungerer det (Eksempel):

STRIPS står for separat handel med registreret interesse og værdipapirprincip. De er værdipapirer, der repræsenterer de separate renter og hovedelementer i statsobligationer. US Treasury oprettede STRIPS-programmet i februar 1985.

Selvom STRIPS betragtes som Treasury-instrumenter, er de ikke rigtig Treasury-værdipapirer. De er syntetiske nulkuponobligationer. En nulkuponobligation er en virksomhedsobligation, der ikke indebærer periodiske rentebetalinger, men sælges med en dyb rabat fra pålydende værdi. Kobberen af ​​obligationen modtager afkastet ved den gradvise appreciering af sikkerheden, som indløses til pålydende værdi på en bestemt løbetid.

I det væsentlige oprettes STRIPS, når en finansiel institution køber en T-Note eller T- Obligationer og derefter ændrer hver rente og hovedstol i en separat sikkerhed (dvs. "strimler" renter og hovedstolsbetalinger). Disse nye værdipapirer sælges som nulkuponobligationer med løbetider, som svarer til tidspunktet for hver enkelt rentebetaling.

F.eks. Overveje en syvårig statsobligation. Noten består af 14 rentebetalinger og en hovedbetaling på forfaldstidspunktet. Et finansielt institut kunne tage denne sikkerhed og oprette 15 STRIPS: en rentetilpasning for hver af de 14 rentebetalinger og en hovedstolpenge for hovedstolpenge. Hver STRIPS har sit eget CUSIP nummer og sælges med en dyb rabat; værdipapirerne stiger derefter i værdi hvert år, indtil de når deres ansættelsesværdier. For eksempel kan en finansiel institution sælge en STRIPS, der repræsenterer en af ​​de syv-årige statskassens $ 500 rentebetalinger til en investor for 200 dollars. Efterhånden som notens rentebetaling nærmer sig, stiger værdien af ​​de tilsvarende STRIPS og til sidst når $ 500.

US Treasury udsteder ikke nulkuponpapirer med løbetider ud over 26 uger, så STRIPS fylder tomrummet. Investorer kan ikke købe direkte-only-STRIPS direkte fra US Treasury; snarere skaber og sælger finansielle institutioner. (Det amerikanske finansministerium gør STRIPS-programmet levedygtigt ved at gøre de fysiske mekanikers mulighed for at afskaffe interessen og de vigtigste betalinger.)

Hvorfor det er sager:

Institutionelle investorer udgør det meste af markedet for STRIPS, men individuelle investorer kan også nemt købe og handle STRIPS ved at kontakte en mægler / forhandler. Mange investorer holder STRIPS gennem fonde. Principal-only STRIPS kan være gode investeringer for investorer, der er særligt forsigtige med risiko eller har brug for specifikke betalinger på specifikke fremtidige datoer. De er også gode til skatteudskudte konti, såsom IRA. Men der er faktorer, som investor skal overveje, inden de investerer.

For det første, selvom de primære STRIPS har ringe opkaldsrisiko eller standardrisiko, bærer de renterisiko, hvilket betyder, at når renten stiger, er de primære STRIPS-priser falde og omvendt. Heldigvis, i perioder med stigende renter har hovedstolens eneste STRIPS-priser tendens til at falde mindre end andre obligationer gør. Således med deres nærmest garanterede tilbagebetaling udfører de primære, kun STRIPS fremragende defensive spil på et usikkert marked.

For det andet tager inflationen en større bid ud af de primære, kun STRIPS-afkast end fra mere risikofyldte, men højere rentebærende værdipapirer. Således kan ændringer i inflationsforventninger eller usikkerhedsgraden omkring inflationen virkelig påvirke priserne på kun STRIPS-priser.