3 Advarselsskilte Dine beholdninger er i problemer |

Du kan være den bedste stock picker i verden, men mister stadig penge, hvis du fejler at overvåge din portefølje for tegn på bestande i problemer.

Det er netop derfor, jeg leder altid efter tegn på, at virksomhedens præstationer forværres.

Jeg sætter heller ikke stor tro på virksomhedens indtjening pr. Aktie (EPS), fordi indtjeningen kan manipuleres. Sag i punkt: WorldCom. På et tidspunkt blev WorldCom værdsat til mere end 100 milliarder dollar.

Problemer begyndte, da ledere besluttede at fastholde selskabets aktiekurs under en nedtur i industrien ved at bestille milliarder dollars af illusionær indtjening.

Aktionærer, der solgte ved første whiff af regnskabsmæssige uregelmæssigheder tabte nogle penge, men de, der ventede indtil to år senere, da det fulde omfang af regnskabsbedømmelsen blev afsløret, mistede alt.

Så for at undgå at blive vildledt, er der nogle få målinger, jeg bruger til at opdage, om et firma har problemer.

Her er tre, herunder specifikke lagre, der passer til regningen, som du overhovedet vil undgå omkostninger …

Advarselsskilte # 1: Heavy Company Insider Selling

Et af de advarselssignaler, jeg ser efter, er usædvanligt høj insider sælger. Virksomhedsofficerer, direktører og store aktionærer skal indberette deres aktiekøb og salg til US Securities and Exchange Commission (SEC), som gør disse rapporter offentlige.

Nogle insider-salg kan forventes, da ledere sælger aktier af mange grunde uafhængig af virksomhedens sundhed, såsom diversificering af porteføljer eller frigivelse af kontanter til personlig køb.

Men insidere ved normalt mere om deres virksomheds udsigter end resten af ​​os, så når jeg ser for mange insidere, der sælger deres selskabets aktier, jeg læste det som et uhyggeligt tegn.

Regional Financial Services firmaet US Bancorp (NYSE: USB) er et godt eksempel på dette. Insider-salg har accelereret, hvilket kan være et forspil til svagere indtjening. Insidere besidder stadig 2,32 millioner aktier (eller 0,12%) af aktierne, men solgte 39.339 aktier i sidste uge i oktober og 55.191 aktier en uge tidligere.

Sammenlign dette med august og september, da insidere solgte i alt kun 2.140 aktier. Uoverensstemmelsen slutter ikke med netop det. I løbet af de sidste seks måneder har insidere solgt 808.368 aktier, men har ikke købt nogen, selvom amerikanske Bancorp-aktier handler med 11 gange indtjening, stadig under det femårige gennemsnitlige pris-til-resultat-forhold (P / E) 13.

Advarselsskilt # 2: Udbyttebetalinger, der overstiger indtjening

Et andet faresignat er en udbytteudbetaling, der overstiger indtjeningen, hvilket kan foreskje et udbyttebesparelse. Når jeg ser en meget høj indtjeningsudbetaling, kontrollerer jeg virksomhedens pengestrømme, da visse typer virksomheder (f.eks. Forsyningsselskaber, real-state investment trusts) og merebegrænsede partnerskaber (MLP'er) genererer mere cash flow end indtjening.

Hvis en virksomheds pengestrømme ikke dækker udbyttet, skal det muligvis trykke på sine kontante reserver for at få jobbet gjort. Men lad dig ikke narre - kontanter løber efterhånden eller senere. Den eneste mulighed efter det er at skære udbyttet.

Diversificeret REIT Weingarten Realty Partners (NYSE: WRI) dækker ikke det årlige udbytte på 1,10 dollar fra indtjening eller pengestrøm lige nu. I de første ni måneder af 2011 udgjorde Weingarten en negativ indtjening pr. Aktie (EPS) på 0,35 dollar.

# - ad_banner_2- # Fonder fra drift (FFO) pr. Aktie - hvilket er REIT-pengestrømmetricet - faldt 33% i forhold til samme periode sidste år, til $ 0,73. Desuden var dette års tredje kvartal FFO pr. Aktie ekstremt svag på kun $ 0,01. Denne ydeevne tvivler på Weingarts evne til at levere på sin helårs FFO-vejledning på $ 1,72 - $ 1,82 per aktie.

En stjernens fjerde kvartals præstation er kun nødvendig for at dække udbyttet på 1,10 dollar, men Weingarts track record næppe imponerer. Selskabet har reduceret udbyttet 10% om året i de sidste fem år, og med en årlig omsætningsvækst på kun 1,3% er det sandsynligt, at det ikke er muligt at vende om.

Advarselsskilt # 3: Dårlig interessedækning / Overdreven gældsbelastning

Her er et stort rødt flag for at være opmærksom på: Virksomheder, der kæmper for at lave planlagte renter og hovedstolpenge. Hvis långiveren ikke er villig til at genforhandle lånebetingelser, kan disse virksomheder nemt ende med at gå konkurs.

My Street Authority kollega David Sterman skrev om virksomheder, der næsten ikke dækker rentebetalinger i sidste måned. Et navn, der ikke lavede sin liste, men som sandsynligvis skulle have, er hospitalsoperatør Tenet Healthcare Corp. (NYSE: THC) .

I sidste år genererede Tenet 472 millioner dollars i pengestrømme fra driften - næppe nok til at dække 402 millioner dollars i rentebetalinger. Gennem de første ni måneder af 2011 producerede Tenet $ 325 millioner kontantstrøm for at dække 275 millioner dollars i rentebetalinger, men den nuværende del af Tenets langfristede gæld (gæld, der skal betales inden for det næste år) er fordoblet til 129 millioner dollars fra 67 millioner dollars sidste år.

Endvidere er Tenets balance steget til grænsen, med 4,1 mia. USD af gæld og kun 185 mia. Dollars i kontanter. Du kan se, at selv en mindre indtjeningsliste kunne sætte Tenet over kanten. Og det er endda uden at nævne virksomhedens track record, som i sig selv ikke er trøstende. I hvert af de seneste fem år har f.eks. Tenet kun bogført 2% i omsætningsvæksten og ingen indtjening overhovedet.

Investeringssvaret: Jeg vurderer en aktie igen hver gang jeg ser et selskabs likviditetskrempende, gældsstigning eller på hinanden følgende kvartaler af faldende indtjening. Den pludselige afgang af en administrerende direktør eller økonomidirektør er altid et stort rødt flag, som det er en revisors fratræden eller en "going concern" -opfattelse.

Hvis du ejer de tre aktier, der er nævnt i denne artikel: Investorer skal især være ivrige efter at eje Tenet Healthcare på grund af virksomhedens højrisikobalance og det nuværende konkurrencedygtige prispress i sundhedssektoren. De bør også overvåge US Bancorp tæt for at holde øje med virksomhedens insider-salgsaktivitet og brace for en anden udbyttebesparelse fra Weingarten. Investorer bør holde sig væk fra disse tre aktier, og måske fra andre, der deler de kendetegn, jeg skitserede ovenfor.

Hverken Lisa Springer eller Street Authority LLC ejer egne aktier i disse selskaber.