De 3 mest døde misforståelser om obligationer |

Frygt for en dobbeltdæmpet recession og et andet aktiemarked faldt investorer en hel del 33,1 mia. fonde i løbet af de første syv måneder af 2010, ifølge investeringsselskabets institut, handelsgruppen for aktiefonde. Mange investorer reagerede ved at vælge et alternativ, som de anser sikrere: obligationer.

Mens obligationer generelt er mere sikre end aktier, er det stadig vigtigt at forstå mekanikerne for en investering i obligationer. Så før vi går videre, lad os lave en hurtig gennemgang af, hvilke obligationer der er, og hvorfor de er vigtige.

Når almindelige mennesker låner penge, beder de banken om et lån, pant eller kreditkort (også kreditkort). Men når ekstremt store låntagere, som virksomheder, kommuner eller US Department of Treasury ønsker at låne penge, går de ikke ned til den lokale bank for at udfylde en låneansøgning. I stedet låner de penge fra det globale investeringsforbund via obligationer. Og dermed gør de en stor mulighed for individuelle investorer.

Store virksomheder vælger typisk at låne via obligationer, fordi de ofte betaler en lavere rente i forhold til renten på et banklån. Så når du køber en obligation, erstatter du stort set banken og bliver långiveren til den enhed, der udsteder obligationerne.

Fordi obligationer er mindre risikable end aktier, er de velegnede til investorer med mere konservative mål. Men uanset om du er konservativ eller aggressiv, er obligationer ekstremt vigtige for diversificering og bør være en del af en veludviklet portefølje.

Lad os dvæle den grundlæggende struktur af obligationer i tankerne, lad os dvæle ind i de tre mest almindelige misforståelser af obligationsobligationsinvesteringen.

Dødsfald Misforståelse # 1: Obligationer er ikke risikable

Mange investorer tror fejlagtigt, at obligationer er som et depositum. Men det er absolut ikke sandt.

Selv om obligationer er mindre risikable end aktier, betyder det ikke, at de slet ikke er risikable. Investorer skal redegøre for flere forskellige former for risiko, når de vurderer obligationer, hvoraf det vigtigste er standardrisiko og renterisiko.

Standardrisiko står for chancen for, at en virksomhed eller regering simpelthen vil stoppe med at betale deres gæld, hvilket betyder, at obligationshaveren ikke får al den interesse og / eller hovedstol, han har ret til.

Renterisiko står for chancen for, at renten vil stige fremover, hvilket gør dine obligationer mindre værdifulde. Vi dækker dette koncept i detaljer lidt senere.

Alle næsten alle obligationer kommer med en rating, hvilket er en indikation af "kvaliteten" af udstederen af ​​denne obligation. En obligation er trods alt et løfte om at tilbagebetale investor både renter og hovedstol på en angivet fremtidig dato. Hvis investor bliver insolvent, taber investoren.

De højest ratede obligationer - AAA - udstedes af Uncle Sam, den største udsteder af obligationer i verden. Hvis den amerikanske regering selv går i gang, har investorer nok større bekymringer end deres obligationer.

Men hvorfor ville en investor købe en obligation, der er bedømt mindre end AAA? Fordi obligationer med de højeste ratings har de laveste udbytter, og obligationer med de lavere ratings har højere udbytter. Virksomhedsobligationer tjener pejorative begrebet "junk", hvis deres rating er meget lav, og de betaler de højeste satser for alle.

Dødlig misforståelse # 2: Kuponrenten er lig med afkastet

For at analysere en obligation Som en investering skal du kende fem ting: dens parværdi (pålydende værdi), løbetid , kuponrente , udbytte og pris .

Obligationsværdien pålydende er det hovedbeløb, som långiveren (investor) udlåner til låntageren (udsteder). Virksomhedsobligationer udstedes typisk i trin på $ 1.000. Hvis et selskab ønsker at låne 1 milliard dollar, vil det udstede 1 million obligationer med en værdi på $ 1.000 hver.

Den løbetid er den dato, hvor obligationen holder op med at betale renter, og det er også dagen, hvor låntageren tilbagebetaler långiveren pålydende værdi. Forfaldstidspunktet kaldes også undertiden som indløsningsdatoen.

Størstedelen af ​​obligationerne udstedes med en forlænget løbetid, nogle gange så længe som 30 år. Men det er vigtigt at forstå, at investoren kan købe eller sælge det, uanset obligatoriets løbetid, når som helst. Faktisk holdes meget få obligationer helt fra udstedelse til modenhed.

Den kuponrente er obligationens udtrykte rente. Det bestemmer den rentebetaling obligationsindehaveren vil modtage (normalt årligt eller halvårlig). Denne sats er typisk fastsat for obligationernes levetid, selvom der er variabel rente obligationer.

# - ad_banner_2- # Ikke alle obligationer har kuponer. En nulkuponobligation gør ikke periodiske kuponbetalinger. I stedet køber investorer dem med en rabat til pålydende værdi og realiserer et afkast, når obligationerne indløses til pålydende værdi. US Savings obligationer og amerikanske statsobligationer er noterbare nulkuponobligationer.

Hvis obligationsprisen forbliver lig med dennes pålydende, vil kuponrenten være lig med obligationsværdien udbytte . Ofte kaldes udbytte til modenhed (YTM) udbyttet som obligationens årlige afkast. Investorer har en tendens til at blive forvirret af forskellen mellem udbyttet og kuponen, så lad os gå gennem et eksempel.

Antag at du køber en 30-årig obligation for $ 1.000. Kuponrenten er 6%. Hvis du holder obligationen i hele 30 år, får du $ 60 i rentebetalinger hvert år (baseret på kuponrenten), og du vil få tilbage din $ 1.000 i hovedstol ved udgangen af ​​år 30. Når du laver matematikken, vil du se, at obligationsrenten er 6%, nøjagtig den samme som kuponrenten.

Men hvis du køber en obligation til en rabat eller en præmie, vil afkastet afvige fra kuponrenten. Hvis du køber den samme 30-årige obligation for $ 960 i stedet for $ 1.000, springer udbyttet til 6,3%. Det giver mening, når du tænker på det - du får de samme årlige betalinger for færre penge, så din investeringsafkast er højere.

[Brug vores Yield til Maturity (YTM) Calculator til at måle din årlige returnere, hvis du planlægger at holde en bestemt obligation indtil forfald.]

Hvis du vælger at sælge din obligation efter fem år i stedet for at vente hele 30 år, køber obligationsudstederen ikke tilbage. I stedet skal du finde en anden investor villig til at købe obligationen fra dig. Hvilket bringer os til …

Deadly Misforståelse # 3: Prisen på en Bond er lig med dens Ansigtsværdi

Nu kommer den vanskelige del. Vi skal revidere begrebet renterisiko, som vi introducerede tidligere.

Lad os gå tilbage til den 30-årige obligation, vi købte i første eksempel. Vi har besluttet at sælge det efter fem år, og vi vil gerne vide, hvilken pris vi kan sælge den til. I løbet af de fem år, vi holdt obligationen, steg renten og nye obligationer betaler kuponrenter på 9% i stedet for 6% kuponrenten på vores obligation. Vi kan stadig sælge vores obligation, men køberen vil insistere på, at han eller hun får markedsrenten på 9%.

Da du ikke kan ændre kuponrenten på din obligation, er den eneste mulighed at sælge den med rabat. I dette eksempel, for at køberen fik 9% afkast på en 6% obligation med 25 år tilbage til modenhed, ville han betale dig $ 705.32. Det er et ret stort klippe fra den $ 1000 du har betalt.

Formlen er kompliceret, men hvis du vil lære mere, klik her for at gå gennem vores InvestingAnswers definition.

Bemærk, at obligationen pris af obligationen ($ 705.32) er meget forskellig fra den nominelle værdi ($ 1.000). Prisen svinger således, at afkastet på obligationen altid matcher de rentesatser på obligationer, der udstedes i dag.

Som du kan se, falder værdien af ​​obligationer, når renten stiger. Ligeledes øges værdien af ​​obligationer, når renten falder. I dag, med renter på eller i nærheden af ​​historiske nedture, ligger obligationspriserne på eller i nærheden af ​​deres heltidshøjder. For at obligationspriserne vil stige, vil renten blive nødt til at falde endnu lavere end de allerede har.

Hvis du vil lære mere om at investere i et lavprismiljø, klik her for en artikel, der skal læses fra en af ​​USAs førende investorer, Carla Pasternak: US Treasury Bonds tilbyder stabile afkast på vanskelige markeder.

For en primer om at investere i et højfrekvent miljø, se vores primer på inflationskoblede obligationer.