Giver investorerne mulighed for at sammenligne MFP-midler med hinanden og med lukkede midler uden for MLP.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Pasternaks NNAV blev oprettet af Carla Pasternak, en indkomstinvesterende ekspert på StreetAuthority.com.

Pasternaks NNAV beregnes i henhold til følgende formel:

Pasternaks NNAV = Nettoaktiver + Udskudt Skattepligt Investering i MLP'er kan være utroligt kompliceret, især omkring skatte tid. Så mange investorer vælger at udligne skatteimplikationerne ved at investere i MLP'er ved at investere i MLP-fokuserede lukkede midler.

MLP'er har tendens til at foretage "tilbagebetaling af kapital" -betalinger til deres andelshavere. [Klik her for en fuldstændig forklaring af kapitalafkastet.]

MLP-midler beskattes ikke på "kapitalafkast", de modtager fra MLP, indtil de rent faktisk sælger MLP-enhederne (det samme gælder for individuelle investorer). Skatter på denne "kapitalafkast" del udskydes, indtil sikkerheden sælges. MLP-fondet tegner sig for disse påløbne skatter ved at oprette en regnskabspost, kaldet "udskudt skatteforpligtelse (DTL)."

Som navnet antyder, er DTL på bopælssiden af ​​bøgerne sammen med andre langsigtede gældsforpligtelser. Du kan finde DTL på MLP-fondets balance eller "erklæring om aktiver og passiver."

I væsentligste grad bruger MLP-fondet DTL-linjeposten til at vise, at det eventuelt skal betale skat i sidste ende, men det har ikke at betale dem lige nu.

På den måde er DTL ikke en forpligtelse i samme forstand som den traditionelle gæld. DTL "regningen" skyldes kun, hvis og når fonden sælger sine MLP-enheder. I teorien, hvis en MLP-fond aldrig sælger sine enheder, skal den aldrig betale DTL. Derfor vil fonde med meget lave porteføljeomsætningsrater - siger mindre end 25% af selskabets beholdninger hvert år - aldrig sælge nok af deres beholdninger til at udløse store skatteregninger. Skatterne vil blive udskudt i stedet for at blive forfaldne.

Overvej: En gæld, der aldrig skal tilbagebetales, eksisterer ikke rigtig. Pasternaks NNAV tager højde for dette ved at tilføje DTL til NAV for at give et mere præcist billede af en fonds aktiver. Ved at sammenligne fondens NNAV med prisen, kan du se om det handler med en præmie eller en rabat.

For eksempel kan Lo-Turnover MLP Fund handle med en præmie til NAV på + 10%. Men ved at beregne Pasternaks NNAV kan du opleve, at det faktisk handler med en rabat til NNAV på -5%.

Hvorfor er det:

Pasternak's NNAV tillader investorer at gøre sammenligninger mellem æbler og æbler blandt MLP-fokuserede lukkede midler og regelmæssige lukkede midler.

Dette er utroligt vigtigt for investorer, der hellere vil holde MLP midler i stedet for individuelle MLP enheder i deres pensionskonti. MLP-fokuserede midler giver dig mulighed for at eje så mange MLP'er som du vil have i din skattebeskyttede konto uden at udløse komplicerede IRS-regler og skabe et potentielt skat mareridt.

Ved at bruge Pasternak's NNAV kan investorer justere pris / NAV-beregningen for at tage højde for den ekstra fordel ved DTL. Fonde, der muligvis synes at sælge til en stejl præmie til deres aktivværdi, kan faktisk være attraktivt værdsat.